北京时间周四(9月22日)凌晨,市场密切关注的美联储9月政策决议最终出台,正如预期一样美联储再次“放鸽子”,维持联邦基准利率不变,不过暗示未来升息的理由“已经增强”。
乔治、梅斯特和罗森格伦支持加息,17位政策制定者中有14位预计年底前至少升息一次,并指出经济近期风险看来“大致均衡” 。
暂缓加息,他们在“谋划”什么?
美联储加息的心理预期已一次一次地消耗了市场的耐心。虽然此次会议结果在市场预期内,但从会后声明中可以看出,美联储对加息“钟情度”不减,并数次暗示未来加息的理由已经不断增强,待更多证据证明加息的必要性。
“本周不加息是因为考虑到就业市场闲置以及通胀增速低迷,决定不加息并不代表对经济缺乏信心。我们选择等待更多显示经济好转的证据。”美联储决议声明称,美国就业增速稳定,家庭开支强劲增长。美国经济短期风险似乎“大致平衡”。就业市场已经继续走强,经济活动自上半年开始回暖。
经济趋缓但就业继续增强
美联储重申,消费者支出强劲增长,企业支出仍显疲弱,随着逐步调整货币政策,经济活动将以温和步幅扩张,就业市场将继续增强。
更多信息显示,美联储预计2016年失业率为4.8%,6月预期为4.7%,同时长期失业率预计为4.8%,较6月预期不变。预计2017年失业率为4.6%,较6月预期不变。预计2017年PCE通胀预期中值为1.9%,较6月预期不变。声明显示,PCE通胀将在2018年达到2%的通胀目标。
耶伦表态谨慎
耶伦讲话认为目前经济并未过热,本次会议按兵不动是为看到更多就业和通胀好转的证据;目前通胀预期仍牢牢受控,美联储下定决心达到2%通胀目标。预计今年能加息一次;,11月大选前夕并非不可能加息。
耶伦指出,家庭支出继续是经济成长的主要源动力,美联储预计未来几年经济以温和步幅扩张,多数就业市场闲置指标显示今年变动不大,美联储继续预计就业市场将随着时间增强。整体而言,美联储主席耶伦在货币政策立场上倾向于“谨慎”,重申将选择等待更多显示经济好转的证据,委员会同意经济前景风险大体平衡。
有议员称,有理由进行某种循序渐进的加息,并且多数联邦议员认为“下次加息的时机”已逐步增强。
12月加息概率骤然升至59.6%
决议前联邦基金利率市场显示12月加息概率为58.8%,明年3月68.2%。决议后,联邦基金利率市场显示12月加息概率为59.6%,明年3月68.1%。美联储决策者的预期中值为在2016年底适合的联邦基金利率为0.625%(之前预估为0.875%),在2017年底为1.125%(之前预估为1.625%),2018年底为1.875%(之前预估为2.375%),2019年底为2.6%。
11月加息与否存分歧
Pantheon Macroeconomics经济学家Ian Shepherdson在报告中写道,FOMC的声明“鹰派得毫不含糊”,预计加息时点仍然在12月份,很难排除在11月2号加息的可能性。
华尔街日报也在会后指出,美联储主席耶伦保留在美国大选前加息的可能。按计划,美联储还将在11月和12月中举行政策会议。然而,部分经济学家认为,决策者不会在11月升息,因会议后的几天美国就将举行大选。
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