刘士余磨刀霍霍丨逮回资本大鳄，怒怼股市黑嘴

　　关于资本市场中的违规行为，。为保护投资者利益，对于危害市场健康的行为毫不姑息。。

　　刘士余称资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血。同时对于“资本大鳄”而言，刘士余还表示要有计划的把一批“资本大鳄”逮回来。实际上，。   

　　2017年年初，随着青岛中级人民法院对徐翔等人操纵证券市场案进行一审宣判，自2016年底开始的在资本市场上备受关注的“私募一哥”徐翔案件也暂时告一段落。最终，因犯操纵证券市场罪，徐翔、王巍、、、，同时并处罚金。

　　对于刘士余的讲话，著名经济学家宋清辉表示，当前，资本市场上面有些资本大鳄身上具备对散户“扒皮吸血”的标签，这些所谓的资本大鳄用“来路不正”的资金，干着扰乱市场秩序的“勾当”，在资本市场能够随心所欲、兴风作浪、无人能及，并从中谋取巨额利益的族系。大多数的资本大鳄都能够通过合法的投资行为，在资本市场获取利益，但也有部分资本大鳄因看到证券市场违法成本低而变得目无法纪，肆意挑战法律底线，通过操纵股价、内幕交易等手段谋取不义之财。，其嚣张程度可见一斑，而这些资本大鳄都是属于“逮”的范畴，必须将他们绳之以法。

　　在英大证券李大霄看来，首先是起到保护散户的作用，同时对整个市场秩序的维护起到一个重要导向作用。

　　2016年，相关券商曾预测2016年上证指数高点会到4800点以上，然而事实却与之相差甚远。与此同时，多个券商遭“乌龙”研报打脸则将券商的风控问题推至风口浪尖。其中，东吴证券的3个100亿研究报告备受市场关注。关于相关券商分析师以及经济学家的不当言论，刘士余在会议讲话中点名批评“黑嘴”，对个别券商分析师、经济学家的不当言论进行了批评。

　　刘士余称，有些券商的分析师"语不惊人死不休"，预测指数能到个位。“黑哨几年没打，又出来了，好政策也被黑哨吹歪了，全世界也没见（像我们这样）个别券商经济学家这么胡说八道。”刘士余如是说。

　　据了解，2016年，有多家券商分析师预测2016上证指数高点会到4800点以上，但上证指数一年最高在3530点左右，全年最低点2638点左右，也比预测中的2800点还要低上250个点左右，与券商预测的相差甚远。

　　而在2016年发生的东吴证券3个100亿研究报告中，东吴证券分析师对研究对象的分析则存在不实和夸大成分。宋清辉曾在接受北京商报记者采访时表示，现在的券商研报雷人且段子手很多，还时常闹出乌龙。部分奇葩研报、乌龙研报、虚假研报已严重影响了资本市场健康发展。同时，券商研报的质量和规范程度亟须提升，还市场以清朗的投资环境，保护投资者利益不受乌龙券商研报的损害。

。 关于注册制，刘士余表示，注册制和行政核准制不对立。 

　　在讲话中，，和行政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。”刘士余表示，各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。“惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。”

　　首创证券研究所所长王剑辉在接受北京商报记者采访时表示，核准制实际上更多的是做实质性审查，其实现在有点向注册制过渡了，目前核准制相对较少一些。此外，，现在可能也会相对减少一些。不过，从整体来上来讲，注册制和核准制的差异还是比较明显。

　　王剑辉还表示，从刘士余的讲话中看出，，又要有核准制把关，两者取一个中间平衡状态。如果达到平衡状态，则有利于实体经济发展，诸如每年上100—200家公司，和上500—600家公司，对于实体经济支持力度是有很大差异的，而且对鼓励创新等一些列问题都会有促进作用。同时也有利于规避不正常现象，由于供给不行或者短缺，给很多违法违规提供一个温床。，不是怕市场价格出现高低，而更多的是市场价格的真实性，不过还应基于市场活跃度的基础上。

　　与此同时，会议上刘士余还谈到了IPO的问题，刘士余称股指稳定和融资力度不能对立，对于IPO问题进行了具体的阐述。

　　刘士余表示，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决。“数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提升，要进。”刘士余如是说。王剑辉对此表示，从刘士余的表态中还是可以看出，通过增加IPO来满足市场融资的需求，大方向上看，IPO还是会增加。

　　实际上，从2016年下半年开始，IPO核发次数就开始不断增加。数据显示，2016年上半年证监会每月核发IPO批文的家数分别为7家、9家、15家、14家、9家、16家，至7月开始下发批文家数明显增加，7-12月分别为27家、26家、26家、28家、52家、51家。   

　　而对于刘士余的讲话，王剑辉表示，，这确实是一个不正常现象，尤其是上市公司的身份不是以价格来定论。而这种现象反而越来越突出，主要根源在于供给的短缺，所以要从根源上解决问题，就要扩大供给，来减少上市阻力和时间，来满足市场对于上市融资地位的需求。实际上，，尤其是资源炒高的连带问题，诸如内幕交易、违法违规等行为，容易损害中小投资者利益，而一旦涉及内幕交易就比较复杂，因此通过上市IPO的增加来破解这个问题。

　　近两年中概股回归问题在资本市场上备受关注，尤其近期中银绒业正式退出盛大游戏的私有化，关于中概股回归探讨又再度引发热议。关于中概股问题，刘士余表达了中概股在美国一样是服务国家战略的观点。 

　　据了解，盛大游戏于2009年在纳斯达克上市，并于2015年完成私有化。随着中银绒业的退出，盛大游戏回归A股也再次引发市场猜想。世纪华通的接盘，也一度被市场解读为盛大游戏回归A股计划提上日程。世纪华通能否最终接盘尚不确定，不过盛大游戏的回归问题似乎才是市场关注的焦点。

　　刘士余也在会议上表示“去年初中概股回归一度盛行，应认识到，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。”另外，。

　　对于刘士余的观点，王剑辉表示，其实在各种地区都是可以有上市融资行为，这种行为类似于投资组合配置的概念。诸如，很多公司在美国上市，可能是业务更容易让市场投资者认可，而且将来业务发展和市场关系似乎更为紧密，至少是某个阶段是这样，那么就适合融资。此外，还可能暗示不应以估值高低确定上市或者回归的资本运作，而是以国家战略为主。，但是并不意味着中概股不许回归，或者中概股回归需要一些条件。不过在回归的具体问题上，并没有做出明确的表态，如果表态太多，反倒会引起过度的放大和解读。

　　此外，刘士余还表达了通过上市企业观念带动和模式变化促进贫困地区发展的观点。

　　在会议现场，刘士余表示去年服务脱贫攻坚战略的探索受到高度关注，认识逐步趋同，一家企业已经过会。“在标准不降的情况下，贫困地区上市企业通过观念带动和模式变化，给贫困当地的帮助远远比直接带来的经济价值要大得多。 

　　实际上，，为促进贫困地区发展，。2016年9月9日证监会公布了关于《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》。在此意见中，证监会表示，对于注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满3年、缴纳所得税满3年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后3年内不变更注册地的企业，在申请首次公开发行股票并上市时，适用“即报即审、审过即发”的政策。

　　受惠于资本市场扶贫政策，2016年，高争民爆在政策的红利之下成功登陆A股市场，成为“IPO扶贫第一股”。