英镑下一站？1.25或是最终目的地
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尽管英国脱欧已经尘埃落定，但与此相关的消息依然吸引市场眼球，周一有两则英国方面的消息引发外界高度关注：一个就是法拉奇意外辞任英国独立党领袖，这令英国政坛波澜再起；
另一个则是英国房地产市场传来重磅噩耗，有媒体甚至称其为“贝尔斯登2.0”。目前英镑仍在低点徘徊，北京时间周二晚间英国央行行长卡尼将发表讲话，若暗示央行会实施宽松举措，这可能会令英镑再度遭受冲击。
一切来得太快，英国脱欧已成定局。选民们把来自经济学家、盟友以及英国政府的警告抛于脑后，在入欧40多年之后，又选择离开。
受此影响，英镑跌至30年来新低，英国经济极有可能陷入持久衰退。这意味着，就业更加困难、税收更少甚至造成更为严峻的经济紧缩。本就脆弱的世界经济也会因此遭受新一轮震荡。苏格兰在公投上支持留欧，而英国退出欧盟的事实恐将加速苏格兰走向独立。在英吉利海峡的另一边，疑欧派（如：法国国民阵线）将视英国脱欧为自身反对欧盟的激励因素。欧盟为维护欧洲的和平努力了半个世纪，现已伤痕累累、颇受打击。
评级机构标准普尔4日发布报告认为，英国可能会勉强摆脱因“脱欧”公投导致的全面衰退，但是经济下行风险仍然显著。该机构将2017年英国经济增速预期下调1.2个百分点至0.9%，2018年增速预期下调1个百分点至1%，并预计英国央行将在今年底将利率下调至零，并将在2017年重启量化宽松（QE）。
标普预计，英国与欧盟之间就“脱欧”问题的谈判将非常艰难，欧盟希望避免类似轻易“脱欧”的先例，预计这些谈判将至少持续两年。“脱欧”将从三个主要渠道影响英国经济，首先是金融市场和英镑汇率，在英国宣布公投结果后，英镑汇率已经大幅下跌，预计2016年英镑兑美元汇率平均为1.33，2017年为1.29，英镑疲软可能对英国经济增长带来复杂影响。
其二，尽管英镑汇率走低有助于提振英国出口，但也将导致通胀上升，预计到2017年英国通胀率将从今年的0.9%上升至2.2%，这将令英国央行陷入两难境地，国内需求前景下滑的风险将推动英国央行转向放松货币政策。
第三个渠道是市场信心，英国及其与欧盟关系的前景不确定性加剧，将削弱消费者信心，通胀上升、实际收入增长下滑以及更不确定的环境将在未来几年遏制消费者需求，并拖累投资前景。
加拿大丰业银行经济学家AlanClarke在报告中称，英国央行行长卡尼上周四的讲话“颇为清晰地阐明了”近期的货币政策道路。
英国央行有三种选择：7月按兵不动，8月降息；7月降息25个基点，8月再降25个基点并辅以量化宽松(QE)；7月降息50个基点，8月推出QE。Clarke说，方案1可能性较低，看好方案3。
除了卡尼讲话，可能反映公投影响的早期指标将是，周二将出炉的英国6月服务业采购经理人指数(PMI)。但调查的多数回复可能是在公投前做出的。分析师认为，若数据疲软，将有利支持英国央行采取更多宽松措施，而不仅仅是货币市场已经预期的8月降息25个基点。
美银美林：英镑反弹就做空迟早跌到1.25
美银美林（BofAMerrill）撰文建议投资者英镑反弹就做空，预计汇价迟早跌至1.25水平。内容如下：
在英国的历史上，很少出现现在这种状况：主要两党领导层均出现了内部竞争。在本行退欧公投前公布的报告中，我们就指出了英国保守党的内部分歧，而这和公投结果无关。因为英国保守党内部在留欧和退欧上就已经存在分歧。我们没有预料到的是，。这一穿插在退欧公投中的事件，显示了劳动党未来在谈判中的能力水平。媒体认为，这和里斯本条约50条款是否会被激活或英国是否会真的触发退欧程序有着重要联系。
近日我们面临的共同问题之一是是否有普选或二次公投，从而令英国留在欧盟，或者至少像挪威那样保留单一市场入口。普选是有可能的，但在对经济和市场形成一个好影响前还得有很长一段时间。在当前状况下，二次公投又不可能。卡梅伦、，这是民众的意愿。
有些市场参与者预计可以通过某些方面令英国避免退欧。市场也没有完全定价英国脱欧，这或许解释了英镑自上周五低点有所反弹的原因。
但从我们的角度来看，英镑仍有进一步下跌的风险，因为退欧已经成为了唯一选项。不过，暴跌后英镑的确可能反弹。。
因此，我们会利用英镑的任何一次反弹来做空汇价。英镑/美元早晚会跌至1.25水平。
英镑未来走势如何？汇丰的策略师回答：不确定。
英国退欧公投后，英镑在6月24日一度暴跌逾10%，为上世纪70年代英国采用浮动汇率制度以来最大单日跌幅，触及30多年的低位。随后，英镑有所反弹。如今，连分析师们也不知道英镑未来如何走。
今日下午，不及预期的英国建筑业PMI公布后，英镑/美元短线跳水31点，回吐日内涨幅，跌0.02%。目前英镑/美元徘徊在1.32左右。
对于英镑未来如何走，汇丰策略师也摸不着头脑。汇丰策略师David Bloom及其团队在每周的报告中写道：
在未来数月和数年英国后退欧时代，市场已经建立起对英国经济未来的愿景，即市场认为英国未来将会发生什么。市场预计，英国长期通胀不会上升，并认为英国央行至少降息一次的可能性非常高。市场还预计，英国经济将下滑，主要受周期性消费驱动，从而导致英国的房地产市场下跌。
如果消费数据强劲及英国央行不那么鸽派，可能会导致市场改变对利率的看法，推升英镑。但如果消费数据比预期疲软，英国央行偏鸽派，那么英镑将更低。
我们已经列出了我们认为可以验证或否定市场观点的重要数据、事件发布的时点，这也是英镑未来走势的关键所在。
下图是汇丰列出了8月关键数据发布的时点。8月是关键的一个月，因为7月发布的大部分数据是退欧公投前英国经济的表现，整体对英国退欧后影响不大，但8月发布的数据则不同。
英镑未来如何走，更高还是更低，这很大程度上取决于上述这些数据的好坏。
英国公投决定退欧后，英国央行的立场似乎更偏向宽松。6月30日，英国央行行长卡尼表示，英国央行可能得在夏季放宽货币政策，将在9月底之前延续每周的流动性操作。英国央行不会在采取行动来兑现责任上迟疑不决。
7月1日，据外媒援引知情人士，英国央行在公投退欧后决定放松银行资本要求，撤销3月将反周期资本缓冲上调0.5%的决议，若出现经济低迷，将鼓励放贷。英国央行将于7月5日发布相关声明。
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