今日关注 | 首提改善新三板流动性，市场号角已经吹响

这是继8月8日印发《“十三五”国家科技创新规划》、8月22日印发《降低实体经济企业成本工作方案》、、，。

本次《意见》中，。2016年以来，新三板市场表现不佳，三板成份、做市指数持续下行，最主要的问题就是新三板市场流动性较为缺乏，投资者对于资金退出存在忧虑。在此情况下，，本次《意见》中更进一步，明确指出要改善新三板市场流动性，这对投资者而言无疑又打下了一针强心剂。

完善新三板交易机制、改善市场流动性方面，我们之前提出过“三步走”的方式，即第一步是做市商扩容，第二步是引入大宗交易等制度，第三步是强化分层机制并针对创新层进行交易制度变革。目前，，“第一步”已经迈出。同时，银监会也于近日发声，明确表示“允许有条件的银行设立子公司从事科技创新股权投资”，“国家队”进入新三板指日可待。在此形势下，我们相信随着新三板市场交易制度的趋于完善，“流动性困局”将迎刃而解。

《意见》中除了提出改善新三板流动性之外，还提出了支持机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场开展直接融资业务、鼓励创业投资以并购重组等方式实现市场化退出、规范发展专业化并购基金等。其再次明确了私募机构在创投领域的重要作用，并且强调了并购对于创业投资退出的重要性，为机构和投资者都指明了创投退出的方向。
 

，不仅强调了新三板的战略地位和发展方向，更具体提出了新三板制度建设和市场改善的方式方法，表明了国家层面对新三板市场的高度重视。随着政策利好不断出台，9月以来三板成份、做市两大指数持续走高，新三板的破晓黎明近在眼前。

基于对新三板战略地位的前瞻性认识，天星资本早在2013年底便开始布局新三板，重点围绕新三板已挂牌和拟挂牌企业进行股权投资。截至目前，天星资本累计投资项目530家，其中挂牌企业429家，进入创新层的企业118家。未来，天星资本将通过自身对新三板市场高度的认知、持续的研究以及审慎的投资，更为积极地参与新三板市场的建设与发展。