央企煤炭资产大挪移 中煤神华或成“寡头”

，首例央企剥离煤炭业务的案例17日出炉。国投旗下上市公司*ST新集公告称，公司控股股东国投公司已与中国中煤能源集团有限公司签订股份无偿划转协议，国投公司拟将其持有的公司30.31%A股股份无偿划转给中煤集团。因此，中煤集团将成为公司控股股东。

每日经济新闻称，*ST新集证券代表处人士坦承，其也是当日才知此股权划拨协议，由于一向相对独立运营，此举不会对公司经营造成太大影响。

而这还只是国投公司去煤炭化的一部分，中煤集团办公厅主任姜淳表示，不仅是*ST新集股权，国投煤炭资产也有去产能的需要，所以也将进入中煤集团。在他看来，此次转让更多立足于煤炭去产能、国企改革等多重因素叠加状况下的战略协同联合，促进整个煤炭行业的良性发展。

对于股权被划转的原因，上述*ST新集证券代表处人士认为，更多还是由于中煤集团的全产业链优势，能与*ST新集互补。对于划转后的融合，其表示，以后风格或许会有变化，但*ST新集的经营层也有其自身优势，双方应该能比较好融合。

姜淳也认为，中煤集团也比较看重*ST新集较高的管理水平，成为控股股东后将更利于双方的合作，扩大中煤的影响力，另一方面则是*ST新集地处长三角，离沿海发达市场近，利于市场协调。中煤集团更多还是看重*ST新集在煤炭行业的地位。

*ST新集公告显示，。

在姜淳看来，，两家央企协商而达成，“谈不上谁主动谁被动，更多是基于产业状况的一拍即合。”股权划转进度应该比想象中要快。

国投公司曾在债券信息中公告，将旗下国投电力和*ST新集部分股权无偿划转给中国海运。7月底，其还发布提示公告称，为促进央企产业整合，拟将所持*ST新集股权划转至其他央企。

在7月初，，国投公司推动煤炭公司向矿产资源开发企业转型，未来5年将全部退出煤炭业务。据姜淳透露，此次转让不仅*ST新集，“国投煤炭板块都要进来。”

国投公司煤炭板块经营实体主要有全资子公司国投煤炭有限公司、国投煤炭投资（北京）有限公司及控股子公司*ST新集。2015年以来公司主要煤炭项目建设步伐有所放缓，公司控股煤矿企业原煤产量及商品没销量均有所下降。

国投发债的跟踪评级报告显示，在煤炭方面，截至2016年3月底，国投已建成煤炭矿井减少至16对，核定生产能力3693万吨。2015年公司实现营业总收入1042.40亿元，利润总额165.13亿元。其中，煤炭板块营业收入达119.07亿元，但毛利率仅为3.87%。2016年第一季度，国投煤炭板块营业收入37.37亿元，占整体收入的15%，毛利率为24.41%。

而公开数据显示，中煤2015年全年完成原煤产量1.66亿吨，煤炭销量1.67亿吨，总资产2953亿元，营收825亿元；在*ST新集股权划转之后，中煤煤炭产销量均将突破1.8亿吨，总资产将突破3200亿元大关，营收突破870亿元。

对中煤集团而言，姜淳认为，更多是多种因素的叠加形成。在产能过剩大背景下，煤炭行业产能过剩尤为突出，不得不进行供给侧改革，又适逢国企改革，由此给股权划转创造了契机。中煤集团目前更为看中的是双方合并后的战略协同优势。

当前，，除了两家煤炭央企（即神华集团和中煤集团）和五大发电集团以外，其他不少央企都在行业景气时期大举布局煤炭业务，除了国投公司外，还包括华润、中铝、保利、中铁、新兴际华等央企。不过，随着煤炭行业近年来跌入低谷，加之这些央企巨无霸的主业与煤炭关联度不高而无法给予相应业务支持，此前大举布局的煤炭板块不少都陷于亏损状态。

以*ST新集为例，2012年之后业绩大幅滑坡：2012年净利润尚有13.4亿元，2013年降至1491万元，2014-2015年分别巨亏19.7亿元和25.6亿元，成为煤炭行业亏损最惨重的上市公司之一，并因连续亏损而披星戴帽。

近期，，明确表态支持专业煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，，这意味着神华和中煤这两大专业煤企将有望成为其他央企剥离煤炭业务的最大受益方，形成国内煤炭资源双“寡头”格局。而记者注意到，本次国投公司将*ST新集控股权划转，。

姜淳向新京报透露，，主要的使命就是承担央企煤炭去产能工作，中煤集团也是这个平台公司的出资方之一。煤炭管理平台的成立，预示着央企煤炭将集中化，中煤、神华或成煤炭双“寡头”。