3月加息板上钉钉？人民币国际化不可逆转

■ 文｜张欣然，香港财华社财经编辑。

3月4日，美联储主席耶伦发表讲话，给出3月可能加息的强烈信号，称如果就业和通胀符合预期，3月加息是合适的。

耶伦表示，“现在的就业率相当稳定，经济前景令人振奋，国际上的外在风险一定程度上消退，而且没有迹象表明美联储已经‘滞后于形势’。美国债务占GDP比重偏高，但并不令人感到恐慌，美国债务上升并不具有可持续性。她表示未来数年循序渐进地加息将有助于防止经济过热。”

■ 美元指数的关键依旧是特朗普

谈及特朗普政府的经济政策，耶伦表示财政政策变化存在大量不确定性，应当耐心等待特朗普计划的新变化。耶伦表示中国、日本和欧洲等地区出现积极的经济数据；中国的外汇管理已经得到更好的理解，波动性现在降低了。

主流观点预计，2017年美联储将加息2～3次。北京时间3月16日凌晨3点，美联储将公布利率决议。另有观点认为，除非3月10日公布的非农就业数据意外的糟糕，否则3月加息几成定局。届时美元将再度上涨，人民币则更加市场化。

同日受美联储官员鹰派言论的影响，芝加哥利率期货显示3月加息概率高达近80%，表明市场已经形成一致预期。然而，美元指数仍然在101.3点附近波动，并未强势反弹。似乎加息预期也在逐步消化，市场在密切关注特朗普下一步的刺激政策。

美联储已不是最为核心的变量，美元指数的关键在于特朗普。包括经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元信用的影响、是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否变强；同时今年美联储加息的频率和欧央行货币政策也会造成一定影响。

3月1日的新政府首次国会上，特朗普重申了“美国优先”，以及对财政刺激、减税、、移民管控等方面的一贯观点。他提出的税收激励、刺激私人资本的“万亿美元基建计划”，令市场期待。

■ 人民币汇率更趋市场化，国际化不可逆转

日前，央行与外管局双双发布声明表示，外商投资企业可以正常办理利润汇出，中国资本账户开放不会逆转。逐步取消微观领域的汇兑限制。发挥灵活、弹性汇率机制对跨境资本流动冲击的“自动调节器”作用，夯实外汇市场自求平衡的基础。

3月5日，，“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。”体现了人民币市场化、国际化的导向非常清晰和坚定不移。

2015年，中国人民银行实施人民币汇率形成机制改革，汇改最初思路是让市场供求占主导地位，最终实施真正的浮动汇率制度。然而不断形成的贬值预期也导致了，“811”汇改至今，人民币中间价已 经贬值 12%，外汇储备也跌破3万亿美元。但是最近2个月，人民币汇率趋稳并在1月出现了1.5%的反弹，双向波动的趋势明显。

有观点认为2015年以来人民币的贬值是一个不断挤出泡沫的过程，也是人民币走向国际化经历的必要一步，未来人民币汇率的波动将更多的由真实需求来驱动，因此人民币走向国际化、演化为国际储备货币的可持续性有望显著增强。

■  编辑｜李思，财华社财经编辑。