【第399期】FOF之六：要玩就玩外部FOF

从FOF投资标的所属的公司来区分，有内部FOF、外部FOF、混合FOF之分。我并不完全反对做内部FOF，但是，一个面对的是几十只产品的基础市场，另一个面对的是三千多只产品的基础市场，哪个更好玩呢？至于混合FOF，就是自己家的基金、别人家的基金都可以买的FOF，对于自己家的基金配置的范围是多少，基金契约中可以约定。“航”家建议：最好别超过50%。

发展外部FOF，让现有的公募基金公司去买其它公募基金公司的产品，即公管公，一个最直接的难点就是：你去其它公司那里调研，人家会接受吗？其它公司的人想来你们公司调研，你会接待吗？对于后一个问题，我问过近20家公司的人，回答的结果都是一样的：不接待。本来就缺乏研究，研究实力薄弱，现在再加上一个无法调研，这个外部FOF将怎么样才能够玩转起来呢？其实，有一个一了百了的万全之策：借助具有深厚研究功底的、第三方专业基金评价机构的力量，如济安金信基金评价中心，此为一。如果你的FOF规模够大，其它公司的人会跟钱有仇吗？此为二。

事实上，在公募基金行业里发展FOF，发展外部FOF，现在在理念与认知上有一个非常大的障碍，那就是：外部FOF是在为做大其它公司的资产管理规模出力。不止一家公司有这样的想法。买了其它公司的基金，如何避免自家公司内部的闲言碎语？如何向领导解释？如何向股东解释？等等，顾虑很多。

其实，大家有没有动动脑筋，算过这样一笔账：假设一只FOF投资了10家其它公司的基金，让每家公司管理的资产规模都增长了自己FOF规模的十分之一，自己公司所管理的资产规模增长了人家的10倍。何乐而不为呢？！此为一。更何况，只有买了、持有了，才会加强研究，才有可能学习到人家的长处，何乐而不为呢？！此为二。如果业绩做好了，投资者有收益了，申购连续不断了，规模做大了，对公司的贡献增加了，何乐而不为呢？！此为三。

因此，“航”家建议：多多考虑一下外部FOF吧，否则，管理层放开发展FOF就失去了它的本意。