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杨德龙：PPP项目带动产业增长促使经济企稳回升

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中国经济网北京11月11日讯前海开源基金执行总经理杨德龙今日做客中国经济网大型访谈《投资者说》。他表示，PPP项目的推出，可以拉动经济增长，PPP项目开始发酵后，会带动很多产业实现增长，可以让经济企稳回升。同时，杨德龙表示，明年PPP项目对GDP的贡献会进一步提高。

（前海开源基金执行总经理杨德龙做客中国经济网大型访谈《投资者说》）

以下为文字实录：

杨德龙：PPP是今年政府重点推出来的稳增长的措施，通过政府投资来拉动经济增长。现在再稳增长不能走4万亿的老路，要探索新的方式，我们（国家）就借鉴了国际比较流行的PPP项目，即政府和社会资本各出一部分的资金，来拉动经济增长，PPP现在来看已经是三轮，每轮的金额都特别大，都是上万亿，前两批落地率几乎都达到了80%，就是说社会资本对于PPP项目还是很感兴趣的，三轮PPP总额都可以和当年的4万亿相提并论了。经济出现企稳回升，就是PPP项目开始发酵。

有人预计PPP里面投资最大的就是轨道交通，可能到2020年之前，至少有两万亿是投在轨道交通的。我们看到很多轨道交通个股，但部分是高铁股，他们和“”概念股是重叠的，在今年下半年的表现特别好，就是对于PPP项目的预期（向好），上市公司盈利增长在三季报都是三位数的增长。

PPP项目是一种合作的模式，政府会出一部分的启动资金，再由社会资本出一部分，再通过银行贷款，各方出资之后可以建一些大型项目，这些项目要有一定的盈利，才能给投资的各方带来回报，这种模式在海外也是非常流行的，现在在国内处于探索阶段，今年很多项目都会逐渐落地，因为PPP项目一般都是投资额非常大的，一个项目都是上百亿的投资，会带动很多产业增长。所以在今年，PPP规模是带动经济企稳回升的手段。

第二个就是投资增速出现了下降，特别是房地产（增速）下降，民间投资下降比较多，这两年投资的贡献在下降，消费贡献起来了，现在PPP项目落地，那么到明年的话，投资贡献会逐渐的提升，在GDP三架马车当中的贡献会进一步提高，这样的话经济增速会平稳，明年的GDP目标还是会定在6.5%-7%之间，和今年的增速是差不多的。

PPP项目可能存在的问题是能不能保证社会投资的回报，以往PPP合作模式中，有项目可能最后落地了、盈利了，但是并没有给社会资本回报，甚至没有法律来保障权益。我国也在立法，来保证参与PPP项目的社会资本可以拿到合理的回报。

同时，因为基建项目投资期都比较长，更多是长期的投资。同时，有没有那么多好的项目可以投资也是个问题，这些项目能不能盈利，能不能带来很好的投资回报，这决定了PPP项目能不能做下去。