股民人均亏51万！离了牛市你什么都不是！

昨天是6月13日，这一天对于大多数股民来说是个注定无法忘记的日子：去年6月12日，沪指最高触及5178.19点，随即掉头向下，并引发融资崩盘，股灾由此开始。

据悉，这一年，股民的数量已经从去年的3500多万到了1600多万，这一年，市场变成了这样：上证指数从最高的5179点，跌至最低的2638点，最大跌幅达到49％，创业板的最大跌幅甚至为54％；有2429只股票出现下跌，占比近90％；两市日成交金额从1.76万亿骤降至目前的仅有6303亿。沪深两市总市值缩水1/3，超过中国去年GDP的1/3。

没有退出的股民说，现在不准备做短线，要开始做长线了。

沪深两大交易所的官方统计数据显示，2015年6月12日，沪深上市公司（包括A股和B股）的总市值合计约71.25万亿元（A股市值为70.96万亿元），其中深交所上市公司总市值约30.12万亿元（A股市值29.994亿元），上交所上市公司总市值约41.13万亿元（A股市值为40.966万亿元）。

而截至6月8日收盘，沪深两市总市值约45.56万亿元（A股市值45.374亿元），其中沪市总市值25.002万亿元（A股市值24.897亿元），深市总市值20.56万亿元（A股市值20.477万亿元）。一年时间里，沪深两市总市值蒸发25.69万亿元，即便除去B股，总市值折损依然高达25.59万亿元；其中沪市蒸发超过16万亿元，深市市值蒸发超过9.5万亿元。人均亏损额高达51.32万元。

在去年的炒股大军中，有一支“初生牛犊不怕虎”的游击队，他们就是90后股民，疯狂入市最终不少人成了“韭菜”。阿蔡便是这样一位成为“韭菜”的90后股民，阿蔡父母经商，收入不错，当记者和他聊起过去的这一年，阿蔡苦恼自己才炒了一年股，却感觉已沉浮股市多年一般。

和大多数股民一样，阿蔡在去年4月份大盘跌到4500点附近时，在一个券商朋友的带领下拿着10万元开始入场，开局半个多月，阿蔡就盈利2万来元，这让阿蔡觉得炒股太容易赚钱了。再加上券商朋友说股指一万点不是梦，于是阿蔡做出了一个大胆的举动，将家里人给自己买的一辆价值150多万元的玛莎拉蒂拿到市场上做了汽车质押贷款，以每月8厘左右的利息贷了80万元投入股市。在朋友的推荐下，他以13元的价格全仓买入金鹰股份，此时距离“股灾”开始仅剩下不到半个月时间，随后的故事当然非常惨烈，阿蔡经历了三轮股灾，金鹰股份最低跌到7.23元，阿蔡深套超过40%。

“让我痛苦的除了股票深套，我还要支付车贷利息。”阿蔡说，后来父母知道自己贷款炒股，便下令要求阿蔡卖出股票，不允许再炒股。今年4月，金鹰股份反弹到了11元附近，阿蔡清仓。

回头看这一年间，阿蔡觉得股市是残酷的，其实自己根本不懂股票，这样炒股相当危险。

股灾同样让曾经的“基金一哥”王亚伟身败名裂，这位在华夏基金创下业绩神话的老兄自从成立私募之后业绩一直乏善可陈，最近狂赌重组的一汽更把他的重仓股一汽轿车和一汽夏利炸得人仰马翻，其投资的另一家新三板九言科技更是以2.12亿的亏损创下新三板亏损之最，这让人如何是好？

亏得最多的并不是散户。

股灾跌去的是指数，赚来的是恐慌；损失的是金钱，赚来的是麻木！

最后奉上，专业投资圈内人的周年感悟“离开了牛市，你什么也不是”！

来源：港股那点事 作者：格隆

一、

股灾一周年之际，在上周一个专业投资圈内人聚会上，格隆做了个小调查：你的资产与去年6月牛市高点相比，少了多少？

中位数，-32%——这而意味着，未来要赚差不多50%，才能把坑填满。

不能不说，这是一个很惊人的数字，尤其在座的每一位都是身经百战的职业投资者。

二、

有句传播很广，但歧义很大的名言：离开了祖国，你什么都不是。

股市其实一样：离开了牛市，你也什么都不是。

股市中长期赢家有两类人。一类是长期投资者，他们选择质地优良的上市公司股份，在价格被市场低估的时候买入，在市场疯狂，价格被高估的时候离场。他们懂得什么时候休息，也知道什么时候出手。如果他们买入的股票继续下跌，只要公司的基本面不改变，他们敢于持续买入。这批人是真正赚到了钱，并落袋为安的。

第二类是认真的投机者。他们有足够的时间看盘，精通技术面分析，对盘面的感觉很好，能抓住一些短期的波动，并且他们纪律性极强，在看错的时候，能及时纠错，止损毫不手软。但就算如此，他们的命运，也多是“江山代有人才出”，“长江后浪推前浪，前浪被拍死在沙滩上”。就算技术、盘面感、投资纪律严如利弗莫尔，最后也吞枪。从市场结构来看，他们其实只是在帮助市场提供流动性。

除开这两类，剩余的人，都在亏钱——当然，他们偶尔也会赚钱。

做了多年投资，格隆见过各种得意忘形的大神，我甚至会经常在他们面前自卑，因为他们不少人在特定时期内的投资收益率高得令人咂舌，但我从不羡慕嫉妒恨，因为我知道，要不不了多久，他们中的大多数都会被打回原形，甚至从这个市场消失——牛市过后，隔壁老王还是隔壁老王，镇上杀猪的李二锁还是李二锁，只是多了一些老了后给孙子讲故事的材料：想当年，你爷爷我……

其实这不只是镇上李二锁的问题，在专业投资者中，这种误把市场大趋势当成自己能力的盲目自信，也比比皆是。清楚记得，去年A股4000点时，格隆写过一篇文章《4000点，一场能够闻到焦糊味的牛市“剩宴”》。恰在此时，一个在券商研究所做首席的多年好友专程飞香港，踌躇满志地与格隆沟通：他在这波牛市里赚了超过300%，他准备辞职做私募，筹集一笔钱，赚个盆满钵满，然后提前退休。

格隆给他提了三个问题：

1、以我自己多年投资经验，投资其实就是靠天吃饭，不好做，很辛苦，也很累。你做券商首席，旱涝保收，也不影响给自己理财，所以你是不是确定要走这一步？

2、你有没有想过，300%的收益率，到底是牛市的原因，还是你的个人能力？

3、就算要做私募，都这个点位了，是否合适？

这个朋友明显没有听出我的弦外之音，回北京后仍义无反顾开始了自己的私募生涯。很久没联络后，前不久听一个朋友偶尔谈起，说这个首席的基金产品爆仓了，人也无比消沉。

三、

一个朋友如此向我抱怨：我在A股上投入了我资产的三分之一。但过去三个月，我没赚钱。不仅没赚钱，还亏了。这TMD的是什么世道？

我反问：你凭什么赚钱？

很多投资者（赌徒）如此回答可能的投资失败：最差我回去当农民，种地。

其实，如果你做不好投资，你也一定当不了一个农民。

你如果问一个农民，怎么获得好收成，他会很简单告诉你：日出而作，日落而息。春种秋收，循环往复。

而且不能遇上灾年——农活，还是靠天吃饭的。所以皇帝会有天坛、地坛——祈祷五谷丰登。

这个市场，绝大多数投资人都找到过好股票，绝大多数人从来不缺席任何一次反弹，但绝大多数人年年亏损。

以天和周为单位看待收益的人，相信的是奇迹与运气。以月和季为单位看待收益的人，相信的是天赋与能力。以年为单位看待收益的的人，相信的是自然规律——唯有第三者，能在这个市场真正赚到钱。

顺应天时——靠天吃饭——此谓天时；选择土地——不种盐碱地——此谓地利；起早摸黑，勤耕苦种——此谓人和。

如果天时正确，哪怕是盐碱地，哪怕你日上三竿才下地忙活，你最后也一定能收到三五斗。但如果你选择在冬天播种，你注定靡费精力而一无所获——春天绝不会因为你的思春心切而提前到来。

大多数人在这个市场亏钱的原因很简单：他们以为人定胜天，他们过于自信，而从不择天时。牛市抢钱一样的赚钱经历，以及熊市下偶尔逆势赚钱的案例，让他们误以为那是自己的能力，以为完全凭自己就能赚钱。所以他们从不择时，无时无刻不在与市场先生博弈。他们的资产净值走势曲线图，无论最后是上冲，还是回撤，都有一个共同的特征——是连续的，从无时间断点。

生命不息，战斗不止——但没有人能百战百胜。

很多人都说打仗一定要百战百胜，这是常胜将军。其实常胜将军都不是百战百胜的，因为你百战百胜的还在战，证明你那个胜的质量很低，都百战百胜了怎么还在打？

一定是一战而定，一战就基本解决问题。

要先胜后战，不能赢，就不战。如果胜而不定，不能彻底的平定，也不能战。《孙子兵法》始终把战斗的代价和损失看得很珍贵，是反对百战百胜的，所以兵法追求的是全胜，不追求那种惨胜。

孙子兵法用于股市，就是要抓住合适机会（天时），一战而胜！

这个天时，就是牛市！ 

一旦确认熊市到来，最好的方法就是彻底离场。牛市来源于运气的任何丰厚获利，都可能是熊市的牺牲品。对于任人鱼肉的羔羊，牛市赚得越多，带来的不同也只是让这只羔羊更肥美，改变不了它仍是一只羔羊的事实。

财富都来自天赐——天时所赐，与个人能力有关，也无关。你需要做的就是足够耐心的等待，等待上天赐予的最合适时间入场，以及在必要的时间果断离场——在格隆看来，如果说在投资中真的有所谓的个人能力，那么，“知进退”是唯一的能力——其实也是人生的唯一真谛。

其他所谓的能力，不是瞎掰，就是忽悠。

四、

格隆曾登过一次珠峰，因天气及身体原因，在前进营地与C1之间就果断止损，狼狈撤回。

攀登珠峰是当今世界最危险的运动之一。从1896开始，陆续有1584名登山运动者相继登珠峰，结果有395位中外探险者遇难，还有些不知名的运动员也有遇难，死亡率高达14.8%左右。

每年珠峰黄金登山时间有且只有一个月—5月。

每年的10月到第二年3月，是珠峰地区的风季，在对流层顶（中纬度地区平均高度为10000—12000米）以下，风速随着海拔高度的升高而增大，在珠峰地区，风速有时可达50米以上，这比12级台风的风力还大。而6月到9月又是珠峰地区的雨季，由于印度洋暖湿气流沿山谷而上，易凝结成云雨，所以雨雪交加或大风雪天气多出，此时登山，危险极大。4月和5月正值风季与雨季交替的短暂时期,风雪天气相对较少，而5月的天气一般又优于4月。所以，5月常被视作攀登珠峰的最佳时间。即便在这段时间内，一般也仅有两、三次宜于登山的好天气。

。在接受法新社记者采访时，，自己当年能够书写登顶的历史，依靠的无非是“实用的技巧和足够多的绳索”——他没有刻意强调是在5月这个特别的时间段冲击峰顶。很明显，在他看来，这根本无需强调——只有疯子才会选择在其他月份攀登。

所有有经验的珠峰攀登者，都会耐心等到5月——没有人想成为路上的地标。

（这个尸体是攀登珠峰的一个标志性地标，被命名为"Green Boots" 。在珠峰上，大概有两百个这样的地标。）

为什么登山？

因为山在那里（英国登山家马洛里1922年站在珠峰脚下如是回答一个记者关于“为什么登山”的提问）。

为什么要等？

因为山总在那里。

在二级市场上，每一位参与者想要长期活下来，就必须构筑一套属于自己的投资体系，这套体系是你的一个筛子，为的是让你可以把市场上的机会依照你的能力阈值做出一个区分，筛掉那些你把握不了的，留下那些你可以把握的。减少这“一念”的存在，就是留住了财富。

编织筛子的经线，是你的个人能力与勤奋。纬线，就是天时。

如果你的筛子只有经线，没有纬线，那你的筛子其实是一个盆子，也许能装一些东西，但容量却是确定且有限的。如果你筛子的纬线太密，把日复一日、很多似是而非的机会都留在筛面上，妄想抓住所有机会，那么你的筛子就变成了骰子。

看，你也明白了——核心是纬线——也就是天时。

始终记住：离开了牛市，你什么也不是。

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