英国脱欧 全球经济面临重新“洗牌”| 清华金融评论速递

文/《清华金融评论》丁开艳

全球瞩目的英国公投已经尘埃落定，英国正式与欧盟说“再见”，欧盟一体化断裂，全球经济面临重新洗牌。

英国正式脱欧    

英国公投382个投票区全部公布结果。其中支持留欧16141241人，占比48.1%，支持脱欧17410742人，占比51.9%。英国公投结果显示，英国将正式脱离欧盟。

英国央行表示，正密切关注情势发展；将采取所有必要措施来确保稳定。英国央行与其他央行已着手应急计划。欧洲央行方面称，将会暂时等待，之后会召集管理委员会会议。

北京时间24日下午，英国首相卡梅伦宣布辞职。英国需要新的领导，他将在未来三个月继续担任首相。卡梅伦表示，英国人民的意愿须得到尊重。希望市场和投资者放心，英国经济强劲。须准备与欧盟磋商，对于居住在英国的欧盟公民不会立即面临变化。

如何影响中国外贸市场？

对英国脱欧对中国市场影响，九州证券全球首席经济学家邓海清分析，英国脱欧后原来统一的欧洲大市场被拆成了两个市场，确实有所不便。但是这也意味着英国摆脱了欧盟低效的决策机制的束缚，以后在与中国开展贸易、吸引中国投资等方面，英国将更有自主权，决策机制更加高效，并且还会与欧盟形成竞争，进而倒逼欧盟提高决策效率。

不过，民生证券分析，考虑到此次退欧事件的影响可能会一直延续到两年后退欧真正实现，且有可能引发其他欧盟成员退欧情绪，中国外贸可能持续受到影响。

A股市场上，24日，沪深两市双双低开，盘中沪指在英国脱欧的影响下震荡下行，午间开盘后一度跌近3%，但随即反弹之后持续低位震荡。

截至收盘，沪指报2854.29点，跌37.67点，跌幅1.30%，成交1637亿元；深成指报10147.70点，跌107.56点，跌幅1.05%，成交34320亿元；创业板指报2127.36点，跌10.12点，跌幅0.47%，成交1390亿元。

不过，黄金股全线井喷，资金入驻寻求避险。山东黄金、西部黄金、赤峰黄金、湖南黄金、恒邦股份、秋林集团均大涨逾8%。

汇率方面，周五（6月24日）在岸、离岸双双。

英国：不确定性增加

分析认为，英国决定退出欧盟，伦敦作为全球顶级金融中心之一的地位或面临挑战，这对的国际化和中国资本“走出去”多少会有些影响。

德意志银行指出，英国金融服务进入欧盟其他地区将面临巨大不确定性。其影响并不仅局限于在英国上市的银行，也包括那些以英国作为活动中心，并在全欧洲开展业务的全球性金融机构。

英国“脱欧”冲击最大的还有英国本土公民。英国财政部预计，研究机构将缺乏研究基金，大批英超球员和科技人才将不可避免地出走。2017年的国内生产总值（GDP）增速或将下降1到1.5个百分点。此外还将有超过50万人面临失业危险，此外，该国人均年收入也将减少约4000英镑。

全球市场何去何从？

全球市场在投票及公布结果当日迎来罕见巨震。英镑兑美元盘中一度跌11%，直逼1.32。创1970年初实行浮动汇率以来最大日跌幅。

申银万国首席经济学家李慧勇指出，英国脱欧除了会影响自身经济外，还将对其他经济体产生外溢效应。其中，首当其冲的就是欧盟各经济体。脱欧增加了英国与欧盟各经济体之间双边贸易往来的关税与非关税壁垒，将导致双方贸易的“两败俱伤”。根据伦敦政经学院的测算，挪威模式下，英国脱欧将在短期内对其他欧盟国家带来约0.12%的GDP损失，约为116亿英镑；而WTO模式下的损失约占GDP的0.29%，即281亿英镑。但英国脱欧对于非欧盟国家的GDP的冲击则较小。

邓海清分析，美国金融危机后，各国都通过货币和财政刺激勉强维持了局面，经济未现断崖式下跌。现在看来，金融危机最大的“背锅侠”反而是欧盟。经过2008年金融危机、欧债危机、英国脱欧等一系列打击，欧盟摇摇欲坠，面临分崩离析的局面，再次反映了欧盟的脆弱性。投资者对欧盟经济、对欧元的信心都有可能发生逆转。

民生证券分析，英国退欧或将导致全球央行宽松，美国作为英国和欧洲重要的贸易伙伴难以置身事外，退欧事件使得美国加息更加遥远，预计9月加息也将被延后，年内能否成功加息仍存悬念。

在英国公投前，美联储主席耶伦表示对于过度鼓吹英国脱欧影响的态度并不赞同，认为如果英国脱离欧盟，并不会美国经济造成衰退影响。欧洲央行行长德拉吉表示欧元区会继续其货币宽松政策，同时对于英国公投的任何不测进行全面的准备。