惊心动魄的一天！当高频遭遇美股暴跌 | 8.24高频交易特稿

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2015年8月24日，全球股市暴跌，“黑色星期一”席卷，欧洲、美洲、亚洲、澳洲股市无一幸免。美国当地时间8月24日，美国股市开盘暴跌，道琼斯工业平均指数下跌近6%，跌逾1000点。纽交所交易员的表情瞬间秒变成这样：惊讶、不可思议、沮丧、呐喊……

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当天的新闻报道可谓是铺天盖地：

图为：8月24日道琼斯工业平均指数分时图。据报道，美国三大股指周一(8月24日)全线大幅低开，道琼斯工业指数[-8.02%]自2014年2月来首次跌破16,000点。（来源：央广网）

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李庆博士回忆说：“2015年8月24日之前，美国股市呈现一个总体下跌的趋势，在8月21日交易日上，美国股市大跌了3.2%，成交量也不太乐观，8月10日中国股市大盘跌到8%-9%，基本跌停。随着全球经济放缓，中国作为全球经济的增长引擎也在放缓。

8月24日整个股市呈现暴跌趋势，整个标普很快跌到非常罕见的8%左右，小股和蓝筹股都有所暴跌，紧接着市场在恐慌之后呈现反弹迹象。当天百事可乐跌了20%，市场恐慌消退并出现反弹后，整个标普跌了3.9%，这是2010年5月6日黑天鹅事件以来的第一次非常罕见的动荡事件。”

我们做高频交易，首先要看相对性，对风险控制得非常好。我们通过卖出和买入同一个行业板块实现对冲。

比如：8月24日百事可乐开盘跌了20%左右，而可口可乐开盘只跌了7%左右，我们通过相对性考虑，买入很多百事可乐，卖出很多可口可乐，通过在一个相对的行业板块中赚取差价。我们通过高频交易模型提前预测到市场恐慌时的机会，所以在市场恐慌时提前卖出了很多股票，当市场反弹时再买入。

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图为：新浪财经显示的2015年8月24日百事可乐、可口可乐当天跌幅表现

相比之下，其它类高频交易更追求速度，通过在交易所依靠速度带来的差异额，快速赚取利润；而我们主导的高频交易更加追求策略模型，主要通过模型去做预测和支持，对速度要求并不高。

1.我们每次做交易时必须先预测交易成本。由于我们的交易量比较大，大概是平时的3倍多，所以交易的机会也很大，收益大概比预期高很多倍。

2.我们的交易风险比较低，相对来说能够更好地规避风险。由于股票交易规模有一定的限制，所以我们在交易时必须将风险控制得比较好。为此，我们当天还专门设置了很好的止损线，因此获得了大概8%-9%的收益率，比同期很多基金都要高。

由于高频交易进出比较快，所以平时比其它产品更具稳定性，尤其是在市场恐慌时更具优势。在温和年份，它也会保持的很好，2016年我们就在做调整和改进。

在策略方面，首先，我们对高频交易的概念将有所延伸，目前美国有13个交易所，而且还建立了券商自己的成交池，而我们已经有8个交易所在成交，参与交易的范围更加广泛。另外，我们的券商是在JP摩根，今年年底我们还会开通其它两个券商。2016年我们会继续扩大这方面的业务。

其次，Sciencast高频交易公司基金管理人——喻甫祥博士的加盟对我们帮助很大。他主要做ETF指数基金和很多个股套利的模型预测，对股票交易和个股之间的强大关联性了解得比较透彻和专业。他的成交量很高，每天大概有1000万股交易量，每天大概有6亿美元的成交量，他的交易对整个基金效益来说是一个非常好的促进和提升。

目前，我和喻甫祥博士每天大概共有2000万股交易量，在同行中所占规模较大，占整个JP摩根交易量的5%，有非常高的交易量。

巴菲特曾说过：“别人贪婪是我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。当天中国股市全盘跌停，美国的期货交易也在大跌，但李博士他们预测到，此时的大幅波动可能是一个好时机。比如：通过卖空百事可乐，买入可口可乐赚取收益。

高频交易在去年有一个讨论，但今年还没有明确的政策出台。对于专门靠速度交易的高频交易公司来说，它们有可能伤害到个体投资者的利益，。

但我们并不是专门靠速度赚钱，而更多得靠一定的预测性，比如：根据指数基金和个股之间的关系做预测。另外，这样的交易方式对我们不利，从长远来看，，但具体的政策和文件尚待探讨和修改，还是一个很长的过程。

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Sciencast Management，

LP 创始人、首席投资官 李庆

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