【新闻】2016年全球养老金资产小幅上涨，中国增长最快

 报告还显示过去五年养老金资产以平均每年3.8%的速度增长（以美元计算），增长最快和最慢的国家为中国和日本，增长率分别为20.3%和-5.4%，对中国市场的研究涵盖了企业年金市场。

DC资产增长仍超过DB资产，如今占全球养老金资产的48%以上，而在2006年，这一占比约为41%。过去十年，DC资产上涨了5.6%，而DB资产仅上涨2.6%。

该研究还发现，过去二十年间，股票和债券配置比重下滑，相比之下另类资产配置有所增长。

韦莱韬悦投资业务大中华区总经理李子恩表示：“全球养老基金在2016年严峻的经济形势之下仍小幅增长。这主要得益于股票市场和另类资产实际收益超出预期。虽然许多国家面临着养老基金大量外流的困境，研究显示绝大多数国家综合资产价值有所上升，这一结果非常振奋人心。”

研究还表明偏重于本国股票市场投资的养老基金下跌，这一态势将持续席卷全球，本国股票资产平均比重从1998年的69%降至2016年的43%。分析的22个主要市场中，瑞士、加拿大和英国国内股票配置百分比最低，美国基金的国内股票融资风险最高。

李子恩指出：“管理风险仍然是全球养老基金关注的焦点。应对风险的主要战略便是实现养老金投资多样化，主要体现在将投资重点从国内股票市场持续转向其他类型投资，增加另类资产的配置。越来越多的基金正采取更加健全的以规避负债风险为主的对冲策略，通常指“负债驱动投资”。，负债驱动投资策略很有可能成为大势所趋。因此，为成功规避风险，，还需应对全球、区域和本地风险。”

“本次研究显示养老基金的主要中期趋势将持续不变：重视风险，关注治理，缴费确定型养老金计划方案方兴未艾，人才压力加大，价值链更加简化以及综合考虑ESG（环境、社会与治理）因素。每一项都意味着一次严峻的挑战，所有这些便构成了一项十分艰巨的任务。”

2016年P22（22个最大的养老金市场）的全球资产数据

• 美国仍是最大的养老金市场，其次为英国和日本。这三个市场占资金总额的77%以上。

• 2016年年底，养老金资产总额占GDP的比例达到62%。此次研究纳入中国市场，导致今年这一比例大幅度下降。

• 荷兰养老金占GDP比重（168%）最高，其次为澳大利亚（126%）、瑞士（123%）、美国（121%）及英国（108%）。调查仅计算了中国企业年金市场数据，因而其养老金占GDP比重最低（1.2%）。

• P22市场的10年年均复合增长率（CAGR）（以美元计算）为3.4%。

• 根据10年养老金占GDP统计（以当地货币计算），荷兰养老金资产增长最多（养老金资产增长33%，占其GDP的168%），其次是加拿大（增长73%，占GDP的103%），澳大利亚（增长104%，占GDP的126%）及美国（增长100%，占GDP的121%）。

P7（7个最大的养老金市场）的资产配置

• 在过去的20年间，P7市场的股票配置比例总计下降了11个百分点（从57％跌至46％）。

• 在此期间，P7市场的债券配置也从1997年的35%下降到2016的28%。

• 过去十年间，三大主要市场的债券配置增幅最大，分别为荷兰（从44%增至54%）、英国（从24%增至36%）和日本（从46%增至59%）。

P7的缴费确定型（DC）和福利确定型（DB）养老基金

• 2016年，澳大利亚缴费确定型与福利确定型养老金之间的比例仍最高，缴费确定型基金占养老资产总额的87%。

• 缴费确定型养老资产占养老资产总额的比例从2006年的41%左右上升至2016年的48%以上。

• 在日本、加拿大和荷兰，福利确定型养老金在市场上仍占据主导地位，分别有96%、95%和94%的资产投入到此类养老金中。

• P22指本研究中所包含的22个最大的养老金市场，包括澳大利亚、巴西、加拿大、智利、中国、芬兰、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、意大利、日本、马来西亚、墨西哥、荷兰、南非、韩国、西班牙、瑞士、英国和美国。P19约占全球养老金资产的85%。

• P7指7个最大的养老金市场（将近占本研究中总资产的91.7%），包括澳大利亚、加拿大、日本、荷兰、瑞士、英国和美国。

• 所有数据为四舍五入的结果，2016年的数据是估算值。

• 所有日期均为当年的日历结束日。

韦莱韬悦的投资业务侧重于通过其在风险评估、策略性资产配置、信托管理和投资管理人选择方面的专业知识为机构投资者创造财务价值。我们在世界各地共有900名员工，为超过2.3万亿美元的资产提供咨询服务，管理资产规模高达870亿美元。

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