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乐视困局烧钱创业何时休?

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入驻地产遇冷、新能源汽车被曝停工、金融产品上线却未拿全牌照等一系列负面新闻,让乐视打造的整个生态如多米诺骨牌一般倾倒。




2016116日,乐视控股CEO贾跃亭发表了一封内部信,在反思公司发展节奏过急的同时,也表示自己自愿永远领取1元年薪。此前关于乐视的种种猜测与质疑,似乎在这一刻被证实。

无论在股票创业板上,还是在互联网企业圈内,乐视都站在风口浪尖上。近两年的爆炸式扩张,让贾跃亭所提出的生态概念深入人心。然而,在近乎疯狂地炒热体育、地产、智能硬件和新能源汽车后,乐视生态的急速膨胀戛然而止。入驻地产遇冷、新能源汽车被曝停工、金融产品上线却未拿全牌照等一系列负面新闻,让乐视打造的整个生态如多米诺骨牌一般倾倒。

A股创业板上,乐视的增发并未如期带来股价的抬升,在冠名北京国安又闪电解约、乐视汽车美国工厂因拖欠工资停工等利空消息的影响下,乐视网股价一泻千里。201611月初上线的乐视金融并未给暴跌的股票止血,反而更加剧了股价下跌,仅一个月时间,乐视网市值便蒸发108亿元。2016127日,乐视网宣布停牌。

这场乐视深陷的资金危机,让资本市场对新兴产业的热情一度降至冰点,也让不少投资大鳄开始反思烧钱扩张的企业运作模式。虽然乐视官方一直在积极寻求应对措施,贾跃亭也通过个人关系借来了少量资金,但这些能否解决乐视的燃眉之急依然是未知数。

事实上,乐视作为一家由视频和内容生产起家的互联网企业,其扩张速度的确令人咋舌。近年来,乐视布局的很多方向如体育、汽车、云和金融,都在国外被验证过,并且是资本大举进入过的领域。但乐视推进这些业务时比较激进,高调的发布会和疯狂的融资频率开始蚕食投资人的信心。美国内华达州财政部长丹·施瓦泽甚至斥责乐视为“庞氏骗局”。

和乐视一样,国内不少创业公司也走着同样的发展道路。依靠别具一格的创意文案赢得天使投资,成功做出爆款产品后立即开始融资,拿钱砸向市场并盲目扩张,最终因难以找到盈利模式而淡出江湖。类似的事例在近年来的创业圈内多如牛毛。

通常情况下,创业型企业的困境并不是赚不到钱,而是在盲目扩张后入不敷出。在乐视20142016年年报中,前三季度分别有3.4亿元、8.1亿元和5.4亿元现金流入,但这些钱完全不够乐视在扩张中的开销。

经营管理稳健的企业,一般会以企业经营产生的现金流应付资本开支所需支出,即便个别年份资本开支超过经营现金流,也会在下一年度的营收中寻求弥补。但乐视并非如此,它一边持续不断地烧钱,一边持续不断地融资。这种模式最大的风险,就是当融资端一旦停止输入资金,整个企业的资金链就会绷紧,从而使企业停摆,许多创业型企业同样存在这种问题。

无论此次乐视危机如何收场,我们都希望资本市场能够多一份冷静,让投资得到优化。更希望企业能够回归市场,打牢基础,拒绝盲目扩张。当创新创业不再与烧钱挂钩,市场便能够进行可持续的良性发展,中国创造也才能够被全球市场真正认可。



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