【FICC工作笔记】2017年3月22日星期三

文/、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：本周，、保险公司、保险资产管理公司下发通知，要求其报送债券交易有关情况。业内人士称，，本次报送债券交易情况很可能是为了进一步摸清目前债券交易中所存在的风险因子和杠杆情况。“开年以来，。”一位保险资管机构人士直言。

经济数据： 中国央行今日公开市场净投放400亿元。中国央行公开市场将进行500亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有500亿元逆回购到期。

【资金面】

今日央行公开市场分别进行了 500 亿 7 天、200 亿 14 天、200 亿 28 天期逆回购操作，当日有500 亿逆回购到期，当天净投放 400 亿。银行间资金面前紧后松，早盘仅政策性银行及个别股份少量融出隔夜，7 天及以上跨季资金融出更是罕有，机构多持观望的态度，光大转债资金到账后供给逐渐增多，市场恢复宽松状态。今日回购利率略有回落，截止收盘隔夜银行间质押回购加权利率 3.0724%，较昨日下行 20bp，7 天 4.5723%，较前一日下行 43bp。回购成交总量进一步下行，当天成交总量为 21285.0042 亿元。

【一级市场】

利率品种方面，周三发行1、5、10年农发债，利率分别为3.5864、4.1025、4.1584，全场倍数分别为3.392、2.932、5.58。

信用一级市场，今日受资金情绪影响，一级市场仍然冷清，投资机构主要是部分基金和保险类参与。今日的苏交通和中电投因为收益率较低而很难收到青睐。17苏交通SCP004，综收边际4.5%。汉江水电和靖江港口发行人在募集缺口迟迟难以填满的情况下均在协商后决定取消发行，择期再发。

公司债/企业债方面，周二公司债发行17余姚城投小公募，AA+/AA+，5年，5.18；发行17盛运环保小公募，AA/AA，2+1年，6.98。周二企业债发行17凤凰铭城债，AA+/AA-，7年，6.5；发行17嘉鱼债02，AA+/AA-，5.7；发行17中山火炬债，AA/AA，7年，5.79。

【二级市场】

利率债收益率短端继续上行，其余期限整体小幅波动。早盘国债续发3年期，中标利率明显上行，带动曲线进一步扁平；午后农发增发1、5、10年期， 1、5年期招标利率小幅上行，10年期略有下行。截止日终，国债收益率曲线中短期上行，长期限小幅下行；国开债曲线1年期及以内上行明显，1年期以上整体下行1-2BP；农发行债曲线、进出口行债曲线涨跌互现，整体波动在1-3BP左右。具体来看，国债曲线3年期170002带动曲线对应期限上行4BP至3.01%；5年期170001带动曲线对应期限上行1BP至3.15%；10年期170004带动曲线对应期限下行1BP至3.31%。国开债曲线短端继续上行，中场期限小幅下行，3年期160215带动曲线对应期限下行2BP至4.01%；7年期170201带动曲线对应期限下行2BP至4.19%；10年期160213带动曲线对应期限下行2BP至4.1%。农发行债曲线整体涨跌互现，10年期170405带动曲线对应期限下行1BP至4.17%；20年期160410带动曲线对应期限下行3BP至4.36%。进出口行债曲线整体涨跌互现，10年期160310带动曲线对应期限下行1BP至4.18%；20年期150319带动曲线对应期限下行1BP至4.37%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线9年期在市场价格带动下收至3.88%。地方政府债AAA-曲线9、10年期在市场价格带动下收至4.0%、4.02%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌3个点，长端平均下跌4个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌1个点，长端平均下跌5个点。

今日信用债收益率有所企稳。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率稳定于4.23%，6M期限收益率下行3BP至4.29%，1年期收益率上行下行3BP至4.29%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定于4.41%，5年期收益率稳定于4.50%水平。城投债曲线收益率整体小幅下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3M下行2BP至4.48%，3Y稳定在4.53%，5年期微幅下行至4.69%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期下行1BP至5.17%的水平。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共443支，保本型产120支，非保本型产品223，预期收益4以上的274支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.57，全国性股份制银行3个月：4.55，城商行3个月：4.28，外资行3个月：3.26。

【外汇市场】

周三，美指空头获利回吐，美指震荡反弹，非美货币涨跌不一。欧元兑美元震荡下跌；英镑兑美元震荡回落；澳元兑美元震荡下跌；由于日本2月商品贸易帐数据好于预期，且黑田东彦发表讲话偏鹰派，日元被提振，美元兑日元下跌；人民币兑美元中间价被调升，人民币兑美元即期收升。3月22日，人民币兑美元中间价调升182个基点到6.8889，人民币兑美元即期较上一交易日涨106个基点，报6.8871。截止北京时间18点，美元指数报于99.86，较前一收盘价上涨0.10%；欧元兑美元较前一收盘价下跌0.20%，报1.0785；美元兑日元下跌0.40%，报111.34；英镑兑美元较上一交易日下跌0.10%，报1.2462；澳元兑美元较上一交易日下跌0.33%，报于0.7661。（完）

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