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【晓东聊股事】如何识别高送转是馅饼还是陷阱?

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作为中国股市的特色之一,每年11月中下旬至来年1、2月份都是高送转的关注时期。如近期公布高送转预案的云意电气(300304)、优博讯(300531)以及山东华鹏(603021)等个股走势明显强于大势,有的甚至连续涨停,因此很多投资者也意识到高送转股中容易出黑马。但随着这种投资盈利模式的普及,近年来主力的操作手法明显改变,经常是先提前拉升到位,等上市公司公布高送转消息时趁机出货。因此,不是每个有高送转方案的股票都有投资机会。前期有文章介绍了如何把握高送转题材的关注机会,这期文章将介绍如何把握关注机会与潜在风险,即如何识别高送转是馅饼还是陷阱。



投资者在买进高送转股时应注意的要点  


1、回避高送转方案公布时涨幅已较大的个股


这类个股在方案公布后,容易迅速转入短期调整。而且涨幅大也说明这类个股存在较大的主力出逃可能性。相反除权前涨幅不大的个股,由于股价离主力建仓成本接近,后市填权可能性较大。


2、观察股东人数变化


有的投资者认为股东人数的急剧减少,意味着高送转个股的机会更大,但实际结果并非如此,越是股东人数急剧减少,越是暗藏风险,因为这往往表明主力资金早已进驻其中。一旦推出高送转题材,主力资金往往会乘机出逃。相反,有些主力资金介入不深的股票,在公布高送转题材后,股价常常会出现急速拉升。因此,后一种股票更加适合投资买进。 此外,上市公司高送转后是否还有后续题材以及后续题材是否能及时跟进,都将直接影响到高送转后是否能填权。当然,大盘运行趋势也直接影响到送转股除权后的走势。当大盘处于牛市中,股价常常会填权,而大盘处于调整市中,股价贴权的概率很大。


3、股价的定位


定位要从长远着手,从除权后的价格分析,如果一只个股除权后仍属于中高价股,投资者要注意定位偏高的风险;如果除权后进入低价股范围,同时业绩没有被严重稀释,则可积极介入。


4、上市公司本身的业绩水平


如果上市公司有新的利润增长点以及产业前景看好,富有成长性,则股价往往会填权;反之,则容易贴权。


5、注意股票的新旧


有些老股票经过多次送转以后,不仅复权价高得惊人,而且今后缺乏继续大比例送转的能力,这样的高送转题材往往会成为主力出货的良机,投资者不宜参与。而流通盘较小且首次分配的次新股有再次继续送转的潜力,容易被主力长期运作,是适宜投资的品种。


 高送转股的卖出技巧 


投资者在参与高送转题材炒作时,要注意控制风险,掌握以下卖出技巧:


1

当上市公司公布高送转方案时,涨幅不大、股价不高、未来还有扬升潜力的股票,投资者可以等到除权前后时,择机卖出。


2

高收益往往蕴含高风险,所以,在关注该类股票时,要建立风险控制机制,设置止损价位,一旦操作失误,要迅速止损,避免被深套。


3

如果上市公司在公布高送转方案前,股价就已经大幅飙升,一旦公布具体方案时,投资者要谨防"利好出尽是利空",应果断逢高卖出。


4

高送转股除权后应重点关注量价变化,识别主力是真填权还是假填权,如果股价缓缓上涨,走出试图填权的形态,但价格累计升幅不大,量能却持续性放大,则可以判断为假填权。凡是遇见假填权或无力填权的送转除权股,投资者应尽量及时了结。



多数情况下,上市公司或者其背后的股东推动高送转,往往带有特定的目的,其中最为常见的就是配合相关股东进行减持。以天龙集团为例,11月18日,该公司公布高送转预案拟每10股转增10股派0.5元,11月18日及11月21日,该公司连续涨停。而在此前的11月12日,该公司公布了控股股东冯毅及其一致行动人减持计划的公告,其拟在未来六个月内以大宗交易方式合计减持不超过2860万股,合计减持比例不超过9.84%。11月25日,该公司公告称,冯毅因偿还贷款等需要于11月24日通过大宗交易方式减持公司无限售条件流通股共计1043万股,占公司总股本的3.59%。也就是说,通过高送转预案,上市公司在吸引投资者进入,拉动股价上涨之后,相应的股东就能够在高位顺利套现走人。


个人看来,如果高送转能够给投资者带来稳定的收益,也无可厚非,但历史经验显示,没有企业成长性支撑的高送转,其股票价格往往在经历一番关注之后只剩下一地鸡毛,期间介入的散户投资者便成了“接盘侠”。对于上市公司而言,笔者认为,应该把更多的精力放在主营业务的发展上,而不是去玩这种数字游戏。对于普通的投资者,也应当警惕高送转背后存在的陷阱。





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胡晓东


国信证券北京分公司资深财富顾问
中国人民大学金融学硕士
国信证券全国百佳财富顾问

证券投资咨询执业证书编号:S0980612070012
近十年证券从业经历,推崇基本面选股与技术面选时相结合,对于宏观大势的研判和热点板块轮动机会的把握有自己的独到之处,投资风格以稳健著称,经过多轮牛熊市的历练,形成了一套相对稳定的获利方法,能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。 擅于根据市场环境、不同客户的偏好及风格,提供针对性的投资方案,涉及股票、基金、债券、信托产品的组合策略等
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