当我们评估影院时，我们评估的是什么？

导读：当我们接触到该类型业务时，首先我们要收集该影院的历史财务数据，从历史经营数据中，我们可以清楚地得到该影院的票房情况，但无论是传统评估业务还是新型“ABS”业务中的预测未来现金流业务，仅仅知道影院现状和历史票房情况是不够的，还要预测未来票房收入状况，况且很多影院属于刚刚开业的状态，历史数据匮乏，这就更考验我们估价师对影院这一行业的整体了解，下文叙述了几个关于票房的行业数据，供大家参考。

中国的票房这几年经过长足的发展，现在已经取得了一些成绩，2015年中国票房总量达440.69亿元，是自2002年中国电影产业改革以来最高的年票房，仅次于北美地区的693亿元（111.26亿美元），继续保持全球第二位的水平。

2015年中国票房同比增长幅度达48.69%，仅次于2010年的63.90%，远超北美地区的7.5%，展示出强劲的增长能力和追赶速度。具体情况如下图所示：

中国票房近些年有了长足的发展，从10年至15年间，票房收入每年增均长在28%以上，平均增长率在约40%，读者读到这里可能会觉得，影院票房预测是很简单的一件事，我们通过查询影院的历史数据可得知其历史收入，现在又知道了这一行业票房的年增长率，未来收入的预测不是很容易了么？其实不然，这个增长率是不能用的，因为就我司掌握资料发现，在票房增长的同时，影院数量和银幕数量也有了爆发式的增长，下面我们再看一组数据。

2015年，中国影院数量已达6046家，较去年增长1200家，同比增长率24.8%。具体情况见下表：

从近四年的趋势来看，2012 – 2015年影院总数是持续增长的，预计2016年底，中国影院数量将超过7000家。

影院数量的增长，这必然带动着银幕数量的增长，2010年至2015年中国地区的银幕数量从6256块递增至31627块， 2015年，中国银幕数量增长8027块，创造了新的增长纪录，日均增长数22块，为历年之最，同比增长幅度达34.01%，近六年内略低于2011年的48.43%、2012年的42.27%，以及2013年的38.70%。具体情况如下图所示：

随着影院和银幕数量的增长，虽然票房收入连年增长，但单个影院的上座率并没有得到明显改善，维持在15%左右。我们收集了2012年到2015年的平均上座率情况和座位数量情况，具体如下表所示：

不光上座率没有明显改善，全国的平均票价还有略微下滑，2015年全国平均票价为34.6元，与2013年、2014年相比略有下降，具体请看下图：

从上面数据我们可以看到，票房的上升，并不是由于上座率和票价的增长带动的，是因为银幕和影院的增加，但作为单一影院来说，由于空间的限制，一般是不能通过增加银幕数量来增加票房收入的，那未来的票房收入是增加还是减少呢？抛开经营能力不谈，我们只看数据，根据我司整理的数据显示，从2013年至2015年之间，全国单块银幕票房产出持续增长，平均增长率在8%左右，具体如下表所示：

上表可以看出，从全国平均来看，单一影院的票房收入还是增长的，只不过没有全国电影总票房增长那么快，那未来票房是一直增长的吗？票房能够持续增长多少年呢？电影票房未来前景是如何的呢？下面用一组数据，解答这个问题。

经统计，2015年全年城市观影人次首破10亿人次，达12.6亿，同比增长51.08%，摊分到总人口数，全国观众人均观影近一次，以城市人口7.5亿计算，人均城市观影人次达1.68次。具体情况如下表所示：

虽然2015年观影人次达到顶峰，但还是低于韩国的人均4.3次，及北美的3.6次，随着人民生活水平的不断提高和政府政策的支持，我们有理由相信，在相当长的一段时间内，电影行业仍有较大的成长空间！

上文说了电影行业的大数据，和趋势性的内容，但当我们遇到具体项目时，仅仅考虑趋势性的要素还是远远不够的，还要考虑影院的整体环境，设备情况，所在商场定位、人流、竞品等一系列情况，同时还要注意新媒体渠道和新技术改变观影习惯带来的风险，只有充分考虑了这些因素，确定的影院收入才是合理的，才是禁得住推敲的。