宝能系要从万科“跳槽”到格力电器? 姚振华或助珠海国资委赶走董明珠

高飞锐思想 2018-06-19 16:49:13



作者:曾高飞

编辑:木祭



 

连续两周,每股从22.52元到30.59元,格力电器股票连续八个交易日被拉出大阳线,让资本市场的小散们目瞪口呆,蠢蠢欲动。


宝能系要从万科“跳槽”到格力电器


对格力电器蠢蠢欲动的底气在于这波行情是凭借“敲门”万科一举成名的宝能系姚振华拉动的。其旗下前海人寿增持格力电器股票已经从0.99%上升至4.13%,快触及5%的举牌红线,前海人寿已成格力电器“三当家”的。据中金公司研报预言“格力电器被举牌是大概率事件”。有万科一战成功案例在先,小散们或许有理由放心跟着姚老板啖肉喝汤。


宝能系增持格力电器,或许到现在仅仅只是一个开始,这有万科和南玻A为参照。按照姚老板惯性作为,不做被举牌企业的第一大股东,是誓不罢休的。格力电器第一大股东是珠海市国资委,目前占有格力电器18.22%的股份。宝能系要做到格力电器第一大股东,还有相当长的一段路要走。换句话来说,如果一切按照姚老板出牌套路,格力电器股价或许还要涨很长一段时间。笔者预测,当宝能系做成格力电器第一大股东的时候,其股价应该在目前基础上翻一番,达到60元左右。这种股价,对格力这种优质企业来说,并不算高。


在宝万大战中,在恒大许家印帮助下,姚老板赚得盆溢钵满,到目前为止,已有300多亿盈余,这一盈余,完全帮助姚振华控制格力电器。这宝万一战,也帮助姚老板财富激增820%,达到1150亿元,平均每周上涨20亿元,成为富豪榜上财富增长最快的一匹黑马,从2014年的200多位猛升到第4位,仅次于王健林、马云、马化腾。




资本市场运作带来的财富巨增,让姚老板尝到了甜头。格力电器与万科具有一样的性质,都是优质企业,股权结构都比较分散,都具有国企背景。


但要做万科第一大股东,是需要巨资投入的。按前海人寿目前所持格力电器股份4.13%的1.87亿股,均价25.52计,前海人寿已为此投入资金48亿元左右。如果举牌格力电器,做格力电器第一大股东,宝能还要准备足够多的弹药。由于在宝万大战中,注入资本过多。宝能系入侵格力电器,还需要一段时间的准备,需要把大量资金从万科那儿腾挪出来。宝能持股万科股票由于受到A股对主要股东增减持的限制,其所持股份在今年7月最后一次增持后的6个月内不得卖出。这样看来,从万科腾出资金,宝能系还需要一两个月时间。而这个时间档期或许刚好使得宝能系把钱从万科挪到格力电器。目前前海人寿完成对格力电器举牌只需15亿元左右,要取代格力集团成为格力电器第一大股东,则需要240亿元以上资金,在考虑举牌冲击成本的情况下,增持所需动用的资金量可能远超这一数字。


但有一点可以肯定,姚老板入侵格力电器,道路有可能比万科艰难,也有可能比万科容易,这取决于珠海市国资委态度。因为格力电器是目前第一大股东是珠海市国资委,这种背景表明,如果要对抗野蛮人,能够调动的资源相对要多得多。但如果当珠海国资委与宝能系达成默契,要通过这种方式把以董明珠为首的管理团队赶出格力电器,那就变得相对容易了,只要珠海市国资委对宝能系增持保持中立就成。毕竟董明珠已经年纪到了,但董明珠个性又屡让珠海市国资委不满和受挫。


姚振华或助珠海国资委赶走董明珠


在万科之后,谁将成为宝能系下一个捕猎目标?

答案正在浮出水面。


这个目标是格力电器——格力电器具备与万科相似度90%以上的特质,而且似乎宝能系姚老板已经先下手为强了,其险资平台前海人寿已经耗资约50亿增持格力电器股票。


目前格力电器各大股东中,格力集团是第一大股东,占有18.22%的股份。河北京海担保投资有限公司是第二大股东,占有8.91%股份。董明珠是第十大股东,占有0.74%的股份。从姚老板做事风格来揣测,如果他已经锁定格力电器,那么其目标肯定是不甘屈居人后,而是要做格力电器的第一大股东。


完成这种布局,是在2017年。支撑笔者这种判断的,来自两个方面:2018年6月是格力电器董事会改选时间,姚老板的布局要在改选前完成,趁混乱多争取有利于己的溢价筹码;到2017年1月,宝能系在万科所持股票将解禁,宝能系可以从万科腾挪出钱来,为在格力电器积极布局提供充足的粮草弹药。


或许董明珠对这一点已经洞若观火,明察秋毫。这才有提前布局收购银隆汽车事件和在股东大会上由于并购方案没通过而大发雷霆一幕出现。如果收购银隆成功,根据原方案,以董明珠为代表的格力电器员工持股比例将高达44.2%,这让资本大鳄根本无隙可钻。这才是董明珠在股东大会上对股东代表不支持其收购方案真正大动肝火的原因所在,原来董明珠早就在积极防御姚振华“这个著名的野蛮人”了。


由此看来,董明珠和姚振华之间,已经箭在弦上,肯定有一场一触即发的大战要在2017年粉墨登场。姚振华资本运作手法凌厉彪悍,董明珠个性强硬倔强,这两大高手华山论剑,谁主沉浮呢?


由姚振华与王石主演的宝万一役,堪称经典。姚振华节节胜利,王石败局已定。在这一役中,姚振华赚得盆溢钵满,目前浮盈已在300亿以上。这一役,让姚振华威望高涨,名利双收。凭姚老板声望,现在资本运作江湖,姚老板可以登高一呼,应者云集,想要筹集巨款,那是分分钟的事——最关键的,姚老板经宝万一役,其钱包鼓涨,在湖润富豪排行榜上,由200多位飙升到第4位,仅次于王健林,马云,马化腾。换句话说,姚振华入侵格力电器已经远不是入侵万科时那样粮草弹药不足,捉襟见肘了。


当然,董明珠也是不吃素的,她很强势,从来不服输。她已经放话说:任何人接手只会搞跨格力。言外之意是只有她董明珠才能治理好格力——可她忽略了自己的年龄和企业新陈代谢的规律,总有一天董明珠是要离开格力电器的。


去留或由珠海市国资委决定


或许决定董明珠是否抵御得了姚振华进攻的,不是两个主角本人,而是其背后动用的资源,其中最关键是的看珠海市国资委的态度。如果珠海市国资委支持董明珠,则董明珠胜;但哪怕珠海市国资委保持中立,那董明珠必败无疑——毕竟珠海市国资委可以动用的资源太多,非宝能系所能抗衡。


对姚振华十分有利的是,董明珠与珠海市国资委之间关系十分微妙。董明珠个性张扬,口无遮拦,这就是珠海市国资委忌讳她的地方。珠海市国资委已经忍董明珠很久了,这次野蛮人入侵,正好给珠海市国资委提供了一个掣肘董明珠的千载难逢的机会——珠海市国资委也是心明如镜的,格力电器发展到现在,治理的关键在制度和文化,而不是某人,没有了董明珠,地球照转,太阳照样升起。作为一个由体制内控制的上市企业,让一个经常放炮的网红掌舵,那是一种怪象和乱象,是可忍熟不可忍?珠海市国资委或许早就忍无可忍了,数年前曾派周少强去做总裁,企图牵制董明珠,但事实证明,周少强根本没有与董明珠抗衡的本事。现在珠海市国资委好不容易借政策东风,把董明珠的格力集团法定代表人和董事长给掳了,把周乐伟派过去做格力集团董事长和法定代表人,接替董明珠在格力集团原来职务,去董明珠化的布局意图明显。


无论是周乐伟还是珠海市国资委,要让董明珠服贴,甚至交权和走人,宝能系的入侵,那是千载逢的良机,笔者相信他们不肯放过。当然,珠海市国资委和周乐伟只要不动声色,对姚振华叩门遵循资本市场游戏规则,保持中立,就可以赶人于无形。宝能系就可以长驱直入,让董明珠没有还手之力。


这很容易做到,对广大中小股东来说,他们是欢迎宝能系入侵的,也就是说宝能系入侵,有民意支持,珠海市国资委完全可以站在民意这边。对于宝能系动作企图,珠海市国资委亦心明如镜:宝能系叩门格力电器,并非想控制,而是作为一种财务投资。干完一票,他们就走了。到时候,珠海市国资委再做接盘侠,达到既可成为格力电器拥有控股权的股东,又借势把董明珠赶走,一举两得。因此,在格力电器与宝能系之战中,极易出现姚振华与珠海市国资委默契合流的情况。即姚振华帮助珠海市国资委赶走董明珠,或曰珠海市国资委借姚振华之力赶走董明珠。


-The End-


往期精选 

更多内容,请进入本公众号“锐读”



高飞锐思想

文章均为原创,版权所有。转载需经授权,并注明来源及作者。


微信ID:gaofeiruisixiang