从宝能抢万科、恒大“割韭菜”、安邦举牌大蓝筹到宝能“入侵”南玻A,保险资金已成为目前资本市场不容忽视的变量。尤其是上周末,证监会主席刘士余一番意有所指的“妖精”和“害人精”的言论,再次把险资推上风口浪尖。《中国保险报》就此采访了多位保险大佬和专家,就险资在资本市场的作用,对比国内外发表见解。
徐敬惠(太平洋人寿董事长&总经理):险资是资本市场的稳定器,
关于险资进入资本市场的作用和意义,徐敬惠表示,保险机构作为机构投资者进入资本市场,有利于优化投资主体结构、增强市场活力。英、美等国家的保险资金在机构投资者总体资金中的比重也较高,例如美国为30%,英国为46%,日本达到了72%。保险资金投资期限长、策略稳健,为稳定资本市场起到了重要作用。
关于目前举牌的保险资金是否合规合法,徐敬惠认为,近年来,保险业不断发展壮大,保险资金规模迅速扩大,其在资本市场的竞争力和影响力也日益凸显。社会和市场对保险资金作用的理解和认识也在逐步深化。保险无论是传统、分红、万能还是投连,都是较为成熟的主流业务,也是保险资金的正当合法来源。
王绪瑾(北京工商大学保险研究中心主任):险资举牌无可厚非!
郑伟(北京大学保险系主任):不能以偏概全,以个别行为说明险资投资的性质
从行业来看,,也确定了保险资金投资股市的资金比例。近几年,保险行业快速发展,积累了大量的保险资金。面临经济增速放缓、利率下行的情况,大量的险资需要选择较好的投资标的,在此情况下,险资从银行存款、固定收益类资产获取投资收益不太理想的情况下,从而提高股票投资占比的这种投资行为比较正常,所以,保险公司选择价值低估的股票进行价值投资符合投资逻辑。
从国际上看,其他国家对险资投资股票会限定一定比例,不同国家情况不一,不同的保险产品投资股票的比例不一样。比较常见的情况是,投连险投资股票比例很高,传统的保险产品投资比例较低。,不违反法律法规、遵守证券市场相关规定的投资行为,。
目前,中国资本市场处于初级阶段,资本市场从九十年代发展开始,总体体现的是为融资者服务而不是为投资者服务,这个市场出现了很多投资问题,。
资本市场要长期发展,需要有源源不断、有意愿进入资本市场的资金进入来维护市场长期稳定发展。保险资金作为重要的机构投资者,也是资本市场长期资金的重要来源,可以弥补市场的资金短板,对资本市场的良性发展具有重要作用。
对外经济贸易大学保险学院教授王:国际上保险资金举牌上市公司十分常见
“在保险市场和资本市场发展较为成熟的国家,例如美国、德国和英国,保险资金举牌上市公司是十分常见的。”对外经济贸易大学保险学院教授王认为,由于上市公司每年都要作详细的信息披露,证券交易管理较严格,公司治理也比较完善,很多国外保险公司都倾向于选择上市公司进行投资,而上市公司也对保险公司的资金持欢迎态度。
王认为,保险公司出于安全性、收益性和流动性的考虑,在资金运营过程中,倾向于寻找一个长期的投资渠道,从而带来比较稳定的收益。
在保险市场和资本市场发展较为成熟的国家,所有举牌上市公司的资金中,保险资金的比例可达到1/3。“很多行业都有保险企业资金介入,除了高科技公司被保险公司看好外,传统企业如可口可乐、通用和IBM公司都有保险公司参与其中。”王说。
针对保险资金的投资期限和投资风格,王认为,保险资金的投资期限一般都比较长,投资风格一般分为三类:一是完全不介入,仅为纯粹的财务投资;二是轻度介入,一般存在于该公司经营方向和保险公司发展方向有所重叠,保险公司会参与到公司的保险管理和风险管理中去,但对该公司的整体运营不会介入;三是深度介入,一般存在于目标公司风险较大的情况下,保险公司会增加股本,改善管理层,通过保险市场分散风险。“投资风格与行业特点关系不大,只和公司治理能力和管理结构有关。”他说。
王认为,保险资金是重要的社会资本,险资投资具有三层重要意义:第一层在于有效稳定资本市场。保险公司举牌会对目标公司治理形成压力,如果公司存在结构性问题,险企就有“纠偏”的作用。第二层在于加大基础设施建设力度。几个月前,阳光保险有意投资呼和浩特地铁工程,参与少数民族地区基础设施建设。这类基础设施建设投资周期长,相对稳定,险企会在未来30年-50年收回资金投入。第三层在于推动国家战略发展,比如“一带一路”。安邦通过投资中国建筑,扩展了中国建筑比较单一的资金来源渠道,有利于将“一带一路”的基础建设做得更加稳健。
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本文转自“保险八卦”
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