贺强∶新三板只有降门槛才能改变半死不活现状

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今年3月，。会议期间，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强对第一财经表示，新三板只有降低投资者门槛才能改变半死不活的状态。

贺强表示，目前新三板市场成交量不足，市场很不活跃，影响了新三板向企业融资的功能，影响了资金流入实体经济，这种状况不应该长期以往，必须要想办法解决。

他认为，只有降低500万元的新三板投资者资金门槛，才能增加进入市场的资金。

他说，“中金所推出股指期货设立了50万元投资者门槛，期货交易是有杠杆的。新三板是现货交易，凭什么设500万元呢？我认为应该彻底取消这个门槛。对不懂市场的人进来应该进行投资者教育，不能看不起散户。”

新三板投资者门槛应逐步降低

关于新三板分层，贺强认为，实施分层不能照搬美国股市，忽略分层的真正作用和意义，而要考虑市场的现状。

贺强表示，新三板的定位是全国统一性的场外市场。“新三板没有叫做证券交易所，而叫做证券交易场所。它交易的是股权，不是股票，它上面是挂牌公司，不是上市公司。当然，纳斯达克最早也是场外市场，我们不反对，新三板随着规范和发展后，也逐渐朝证券交易所发展。”

他认为，从国际来看，、市场效率越高，投资者越容易做出投资决策。如果规则非常复杂，投资者就会无所适从，反而容易掉进陷阱。

据统计，截至目前，新三板上进入IPO辅导的企业已经多达348家，在证监会排队IPO审核的600多家企业中约有13%来自新三板。

对此，贺强认为，新三板企业积极转板是因为企业去交易所上市可以融到更多资金、股价可以炒到更高。另外，从新三板转到创业板或者主板，也能提高公司规范程度。

企业在新三板融到第一桶金了，自己又规范运作，业绩提升了，就申请IPO，转板去争取更大的发展空间，这是顺利成章的。

贺强认为，中国的企业数量庞大，发展阶段各异，需要有多层次资本市场服务不同层次的企业。

跨市场转板机制有利于多层次资本市场发展

他表示，“多层次资本市场绝对不是松散分割的板块，这不是真正意义的多层次，应该各个层面建立联系机制，比如场内与场外要有联系机制，甚至三板跟四板都要有联系机制。联系机制最集中的体现就是转板，不仅可以往上转，也可以往下转。这样整个市场就带活了。”

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