华远地产试水资产证券化 6亿元转让物业收益权

       9月12日晚间，华远地产(4.720, -0.01, -0.21%)（600743.SH）发布公告称，将旗下全资子公司华远盈都房地产开发有限公司（以下简称“华远盈都”）的全部相关权益最终转让给恒泰证券作为管理人设立的资产支持专项计划，以开展创新型资产运作。

　　华远盈都成立于2002年底，由华远地产全资子公司华远置业全资持有，该公司目前主要资产为位于北京市海淀区知春路甲48号的盈都大厦4号楼D110室商业及地下车库。华远盈都截至2015年12月31日的资产总额为2.69亿元，负债总额为2.09亿元，所有者权益为6044万元，2015年度营业收入为8252万元，净利润为2192万元。

　　按照北京中天华资产评估公司以6月30日为评估基准日，采用资产基础法的评估结果，华远盈都100%股权最终的价值为60560.72万元，华远地产根据这一评估结果，最终以不低于60560.72万元的价格将华远盈都的全部相关权益最终转让给专项计划。

　　对于华远地产而言，通过此次交易，一方面可以获得物业增值收益和现金回笼；另一方面更重要的是，可以通过资产证券化激活存量资产、创新融资模式、推动企业轻资产化发展。

　　而就在几天前，广发证券(16.540, 0.02, 0.12%)地产行业分析师乐加栋也在其研究报告中提出，对于当前的“资产荒”现状，最佳的应对方法是提升中等收益资产的证券化率，释放企业资产负债表中可创造稳定收益的长期资产，对接社会资本的需求。

　　在乐加栋看来，如果从行业的层面来寻找，地产资产的金融化是一条可以探索的道路，而从目前中国商业地产的租金收益率来看，受2014年四季度以来国内降息周期的开启，10年期国债收益率不断下行，而目前国内优质商业物业的收益率高于10年期国债利率，足以支撑房地产金融的发展，提供充足的基础资产。

　　值得注意的是，根据华远地产和恒泰证券双方的协议内容，此次交易完成之后，华远地产全资子公司华远置业仍将受华远盈都等相关方委托提供物业运营服务，包括协助选聘监督物业管理方、向物业承租人催收租金费用、监督协调物业整修等。

　　这也就意味着，华远地产意在通过此次资产证券化，寻求在物业管理服务输出上的探索，而从“生产型”转向“管理型”也是目前房地产行业转型的一个重要方向。

　　华远地产在公告中同时表示，目前公司尚未与交易对方签署有关本次交易的合同，需要等待通过公司股东大会审议之后，且交易方案获得相关监管部门审核通过后，再正式签署相关合同。