FOMC声明重挫美元显诡异 迎日银宽松重炮

周三(7月27日)美元指数下破97关口大幅下跌，如市场预期，美国联邦公开市场委员会(FOMC)北京时间周四(7月28日)凌晨2:00将联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%不变。尽管美联储(FED)政策声明承认美国经济前景短期风险减弱，但没有暗示将急于升息，另外，美联储关于英国“脱欧”影响“只字未提”。

FOMC会后声明后，美元指数迅速飙高，但在投资者细细解读声明之后，随后美元急速转跌大幅下行，抹去全部涨幅转而下行并刷新一周低点，日内跌幅创下一个月来最大。目前投资者焦点也转向周五日本央行(BOJ)会议，在安倍提出大规模经济刺激方案之后，日银宽松的压力骤然增加。

声明偏鹰派美元却大跌

美国至7月27日FOMC利率决议维持联邦基金利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变。美联储此次政策决定投票结果为9:1，堪萨斯城联储主席乔治对此次利率决议持异议，倾向于加息至0.5-0.75%。

美联储政策声明表示，重申预计未来经济走势要求实施渐进式加息。维持资产负债表再投资政策不变。美联储政策声明表示，维持贴现率在1%。基于通胀的通胀预期几乎没有变化，基于市场的通胀补偿指标“仍然较低”，随着经济阻力的缓解，通胀中期将上升至2%。

美联储政策声明表示，就业数据表明劳动力利用率有所提升，经济扩张速度温和。短期内经济所面临的风险有所缓解，美国经济正以温和步伐扩张，家庭支出增长强劲，但商业投资依旧疲软。

FOMC声明后，美元指数短线上涨至97.53高位但随后很快逆转涨势。美指抹去全部涨幅转而下行并刷新低点至96.70，为一周低位。美元兑欧元在会后声明后应声涨至1.0960，之后回落至1.1056。美元/日元升至105.95日元后降至105.43。

知名财经博客Zerohedge撰文称，在偏鹰派的美联储声明之后，美元指数却意外重挫，今日跌幅创下一个月来最大。

Stifel Nicolaus & Co.首席经济学家Lindsey Piegza指出，美元最初上涨是由于“膝跳反应”，但随后市场参与者在花了一定时间消化声明之后，这种涨势迅速消散。

彭博撰文称，美联储决定维持利率不变，同时强调循序渐进的紧缩政策路径，令人质疑决策者们在今年加息的意愿，美元兑欧元下跌。在美联储表示“经济形势的演变将决定联邦基金利率只能以循序渐进的方式上调”之后，美元兑10种主要对手货币抹去涨幅。

FXStreet撰文指出，FOMC会议之后，美元指数在96.76寻得底部。如其远在96.80下方整固将削弱美元动能，表明未来将面临更多修正，很可能会跌向7月18日低位96.40。相反方向，如这一位置得以维持，美元指数将上测97.50/55阻力位置。

FOMC声明解读

凯投宏观经济学家Paul Ashworth在研报中称，美联储会议声明中添加了一句话，称经济前景的短期风险已经减弱，“明显暗示”基准利率在下一次9月份的会议可能上调；堪萨斯城联储主席乔治投票支持加息也暗示，9月份加息概率远远高于期货市场体现的“微小可能性”。

加拿大帝国商业银行(CIBC)经济学家Avery Shenfeld在报告中写道，政策声明包含少量变化，暗示朝着加息取得了“一些进展”，比如，美联储认可了6月份就业数据的改善。不过，“几乎看不出来他们有想要在9月份行动的意思”。

Shenfeld称，维持12月行动的预测不变；在经过了一系列的政策反复之后，美联储的官员可能感觉有必要更加谨慎了。

蒙特利尔银行(Bank of Montreal)驻纽约的外汇策略全球主管Greg Anderson指出，美联储没有做出行动承诺；FOMC声明乍一看提高了9月份加息的可能，但随着人们进一步仔细阅读，发现他们什么都没说。

高盛指出，今日FOMC声明提到“经济前景近期的风险已经减少”，这是将其最早预期加息时点保持在9月的有效方法。高盛将9月美联储加息的概率由25%调至30%，仍预计12月加息概率有40%，这意味着今年内至少加息一次的概率达70%。

华尔街编辑David Harrison表示，本周FOMC会议中官员援引6月就业数据，指出劳动利用率有所提升，就业市场在改善；同时家庭支出在不断增加，经济以温和速度扩张；但美联储的2%通胀率目标仍未达到，企业固定投资也不稳固；综合而言，美联储对美国经济的评估呈上扬趋势，这加大未来数月加息的可能性。

即便美联储指出经济风险下降且劳动力市场走强之后，联邦基金利率期货也拒绝让步，仍预期2017年1月份可能是下次加息时机；OIS远期显示第二次加息至0.75-1.00%可能发生在2018年第四季，也与7月26日保持不变；另外，接受外媒调查的经济学家预测中值显示，美联储料相继在2017年第一季度和第三季度加息。

日银或追加刺激计划

市场焦点开始转移到周五日本央行(BOJ)政策会议。日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)计划通过规模超过28万亿日元，这令日本央行周五采取行动的压力骤然增加。而一旦未出台大型刺激措施将令投资者失望，料将引起一番震动。

日本央行追加刺激计划前景盖过了美联储本周会议。道明证券外汇策略部北美主管Mark McCormick说，“日元很可能是汇市过去一周半左右的唯一题材，有一些报导称刺激计划规模可能略高于人们预期的规模。”

而日元在周三(7月27日)稍早下跌，此前日本首相安倍晋三周三表示，政府将编制总规模超过2650亿美元的刺激计划，以刺激疲软的经济。刺激计划规模超过28万亿日元(2653亿美元)，超出最初预估的20万亿日元左右。这消息向日本央行周五应配合货币刺激政策施加了压力。

瑞银驻东京经济学家Daiju Aoki表示，如果报道属实，将令日本央行货币政策委员会在本周会议上面临更大宽松压力。

Aoki周三称：“安倍确实对日本央行构成压力，经济刺激方案的宣布令日本央行令更加难以在周五结束的会议上不采取行动。”

汇丰(HSBC)驻香港亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann说：“安倍现在宣布财政刺激方案，等于把问题扔给了黑田。目前，这个压力需要由日本央行承受。”

丹斯克银行(Danske)分析师团队周三(7月27日)撰文表示：“我们预计日本央行将降息20个基点至-0.30%，并出台额外定性措施，包括上调ETF与J-REIT购买。我们认为，我行对日本央行的预期对市场而言将带来适度的积极惊喜。”

该行表示，预计政策声明公布之后美元/日元将反弹2-3个大点，但我们预计该货币对不会持久上涨。我们预计，3至12个月内该货币作为负利率趋稳，投资资金持续流出日本将有助于巩固美元/日元，从而对抗基本面对日元的潜在支撑。我们预计3个月内美元/日元将升至107，6至12个月内将升至108。

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