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【钱途】美联加息就这么“过去”了,你的钱到底该放哪儿?

楼主:嘉丰瑞德 时间:2020-08-03 14:51:58


北京时间16日凌晨2:00,美联储宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。此后,耶伦发表讲话。市场根据耶伦讲话的风口来看,市场人士预期联储将维持2017和2018年加息次数预期不变,并且2019年预期加息次数由之前的三次上调为四次。

 

那么美联储加息对全球以及中国的资本市场影响几何?

 

国内“结构性加息+稳汇率”二者至少必居其一



首先,国内的宏观政策上,中国的应对必然是“结构性加息”和“ 稳汇率”的政策,且二者至少必居其一。

 

原因是中国经济L型下的复苏,全面加息既不必要,也不存在稳固的基础,故结构性加息是更优的选择,且有必要,而且稳汇率既是中美大国外交的需要,也是保外储的内在要求。

 

另外,人民币汇率前期扭曲已基本释放,不会再像过去两年一样大幅贬值,恢复性贬值的压力大大减弱。故汇率在官方的调控下,可稳住。再有就是国内经济基本面已有改善,两项政策同时落地也是可能的,但至少是二者必居其一。

 

美联储加息对全球影响偏负面

 

美国加息会引起全球资本向美国流动,因为利率上升后使美国资金回报率上行,对资本吸引力变强,这主要会影响到很多新兴市场国家的资金被抽走。新兴国家的资本外流会导致这些国家经济发展减慢,大量外流的资本还会导致这些国家的货币大幅贬值。

 

加息还会带动全球国家货币政策转向,推动全球利率上行。现在很多国家正在或已经退出QE,全球利率的上行还会带来债市转熊,例如16年年底美联储加息就间接的导致了我国债市的一波危机。

 

对具体的市场的影响

 

A股市场:预计影响并不明显



目前来看,美联储加息周期对A股影响并不明显,甚至在今天,美联储加息公布,释放利空后,国内的股市反而倒是上涨了近1%。上证指数涨0.83%,报在3268.09点,可见市场还是有信心的。


上证指数日线(截至2017年3月16日)


黄金:加息前金价下跌,加息后上涨

 

一般来说,金价对美联储的货币政策走向较为敏感,而不是短期的加息和降息。不过按照前几次加息期间对金价的影响,一般都是先抑后扬,即加息之前金价下跌,加息消息落地之后金价上涨。但长期来看,加息提振美元走势,对以美元计价的黄金价格是利空。

 

大宗商品原油:油价已是低位,冲击不会太大

 

与黄金相比,原油对美联储加息预期的反应同样剧烈。但是前期油价已经连续下跌得很低,原油有内在价值的支撑,美联储加息虽然是利空,但预计美元走强对油价的冲击也不会太大。

 

房地产市场:市场受控,有压力绝不会“崩”



不少投资者担心,美联储加息会刺破中国的楼市泡沫。对此有分析认为,一般美联储的加息周期,美元利率至少要见到3%的水平,也就是说还将有大约10次加息,这将在未来三四年内完成,加息并不是一年就到位。

 

对于可能的美元升值,资本外流,但中国的“大招”却是外汇管制手段,故总体仍是可控的。如果压力实在太大,还可以让汇率贬值。因此美联储加息刺破中国楼市泡沫是一种夸张的说法,不太可能发生。

 

而且看中国的城镇化率,目前是57%左右,按照目前每年1.25个百分点的速度,楼市还有“白银十年”。因此在未来几年,一线城市、强二线城市的“人民币计价的房价”出现趋势性下跌的行情,仍然较为困难。

 

总的来看,美联储加息的“威力”,似乎就这么过去了。对你的资产,包括房地产,暂时还不会造成大的影响。至于高净值资产人群,要考虑最优的资产配置,未来建议您还是要做最好提前的规划和打算。




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