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监测:互联网消费金融ABS产品审批趋紧

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在中国电子商务协会消费金融专业委员会主任、消费金融专家刘洋研究员著述的《互联网消费金融》(北京大学出版社)一书认为,信贷资产证券化可以提高银行的流动性、增加中间业务收入、提高资本充足率,进一步增加信贷投放的总量。资产证券化可以将个人小额信用借款债权、应收账款等非标资产标准化。以消费类资产为托底资产的ABS大量出现,是因为消费信贷“极度小额分散”,是优质资产。但要重视抗风险、运营、对资产真实情况把握等风控。


例如,宁波银行称拟在未来两年发行200亿规模的证券化产品,以个人消费纯信用贷款为基础资产。“京东白条”则是信用赊购,ABS产品基础资产是京东的应收账款。中腾信的产品是以中信产业基金等原始权益人持有的消费信贷信托受益权作为基础资产。


截至2016年9月,互联网消费金融ABS发行规模约占交易所ABS的1%左右,仅次于租赁租金、金融受益权和应收账款类ABS发行规模。发行人主要集中在阿里、京东和分期乐,基础资产多为消费白条、分期贷款等。


阿里发行的花呗和借呗产品ABS平均收益率在3%-3.6%,发行期限在1年左右;京东白条ABS平均收益率在4.3%左右,发行期限在2年;分期乐ABS平均收益率在5%-6%左右,发行期限在2年左右;宜人贷ABS平均收益率在6.5%,发行期限在1.6年。


中国电子商务协会消费金融专业委员会经过持续2年的调研进一步发现,消费金融ABS产品的优点在于发行期限较短,基础资产的分散性较好。但是由于消费金融ABS产品的基础资产信用质量层次不齐,评估和风险定价具有难度,,还出现比如校园贷存在暴力催收、首付贷等各种问题。


而2016年10月以来,,但据新浪等媒体报道,相关部门内部已有要求,除蚂蚁、京东等知名发行主体外,原则上不再接受新的非持牌消费金融机构的ABS产品申请。由银监会批复的消费金融公司不受影响。,但对于纯粹的互联网贷款、融资等没有消费场景的项目仍比较谨慎。


中国电子商务协会消费金融专业委员会将持续对消费金融ABS产品开发运作进行研究和提供针对性智库服务。未来基于特定场景的消费金融ABS产品仍有市场和机会。



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