【第478期】下调管理费率，或有其它情况

昨天，北京商报有文章《35只基金下调管理费，欲增厚基金收益吸引资金》，对自去年12月份以来至少有35只基金下调了管理费率的情况进行了分析，我想再补充一些个人的看法：

一、投资建议：（1）我一贯建议，管理费率的高低不能够作为决策是否投资某只基金的依据，现在依然如此。（2）基金公司方面通常不会无缘无故地下调管理费率，尤其是对于一些成立时间不长的次新基金（即：成立时间在一年之内的），而这种情况一旦出现，极有可能意味着相关基金可能已经调整了投资策略，并且是更加偏向于低风险、低收益特征。由于这些基金基本上都没有对策略的调整情况进行披露，因此，对于这样的基金必须观望。

二、可能与委外定制基金有关。有些基金的管理费率下调，可能是让相关基金去对接委外资金，如混合基金把管理费率下调到0.60%的、债券基金把管理费率下调到0.30%的。对于委外定制基金，我一贯不变的投资策略建议是：普通投资者可以不必关注。

三、“增厚收益”之说不一定合适。因为，一方面，对于混合基金、债券基金来说，下调那么一丁点点费率，对于提高基金的业绩效果不显著；另一方面，对于货币市场基金来说，“提高收益”及提高业绩排名的效果可能更为显著一些，最为重要的，还可以籍此吸引申购、扩大基金的规模，最终弥补并提高的基金公司的收入。

王群航

■ 中国专业研究基金时间最长的人；

■ 清华大学、北京大学外聘教师；

■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；

■ ；

■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；

■ 中央电视台特邀嘉宾；

■ 中国证券网特聘专家；

■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；

个人著作：

《初买基金必读》

《基金精选100》

《基金投资必读》

《基金精选2008》

《基金精选2009》

《王群航选基金》系列丛书等

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