美联储FOMC3月会议纪要前瞻：汇总核心干货

北京时间周四凌晨两点，美联储将公布3月FOMC会议纪要。耶伦此前已表示在此次会议上首次讨论到资产负债表的问题，近日多位美联储官员的发言也提供了大致框架，因此“缩表”成为了此次纪要的重点关注对象。

自2008年年底以来，美联储为收拾金融危机“残局”而累积了总额高达4.5万亿美元的美债及住房抵押贷款证券（MBS），以此保证长期利率处于低水平，帮助刺激经济活动。市场预期，资产负债表的缩减（亦即所谓的“缩表”）将推高长期利率。

事实上，在3月会议结束之后，部分FOMC成员已经在公开发言中提供了会议相关讨论的框架。法兴银行高级美国经济学家沙里夫指出，这就是为什么本次会议纪要“可能比以往更受关注”的原因。那么，目前来看政策制定者都提供了哪些大概信息？会议纪要又将怎样将其具体化？

目前，市场关注着两个不同的时间点：一是美联储何时公布缩减资产负债表计划，二是开始何时开始启动这个计划。

近日，多位美联储官员表示，如果加息“进展顺利”，将迅速展开行动，但并未给出进一步解释。美联储理事鲍威尔上周二表示，现在预测缩表时点还为时过早；旧金山联储主席威廉姆斯则称，美联储“或在今年年底准备开始资产负债表的正常化进程”。

此次资产负债表在缩减后的规模可能会比历史上任何一次缩表后的规模都要大，但终点在哪仍不得而知。

上周五（3月31日），美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利在接受媒体采访时表示，“如果我们开始将资产负债表正常化，那么这将是短期利率上调的替代品。（启动缩表计划的）同时，我们可能会决定在提高短期利率方面稍作暂停。”

美联储打头炮 二季度全球主要央行政策展望来

美联储将在周四凌晨02:00公布3月货币政策会议纪要，为第二季度的利率政策提供指引。在过去的第一季度，全球主要央行仅有美联储提高了利率，其他的则维持不变，但或多或少都出现了政策分歧。

《华尔街日报》对全球主要央行第一季度的货币政策展开了回顾并提出第二季度的展望。

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