效仿马云 京东金融被拆分疑上市？



11月15日，京东在发布公司3季度报告的同时宣布出让其持有的所有京东金融的股份。京东称此次重组的主要目的是将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务，并更好地利用中国资本市场的资金。

其实早在今年年初的公司年会上，京东集团(JD)董事长兼CEO刘强东曾放言要在“未来三到五年，除了集团在美国上市之外，打造2家以上的上市公司”，他说，“希望多几家上市公司能够多给我们兄弟们多一些期权的机会”，并指“从京东金融开始，每个未来上市的公司，集团都会拿出这个子公司大量的原始股发给大家”。

京东集团于2013年10月开始独立运营京东金融体系，目前已建立供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险以及证券等七大互联网金融业务板块。2016年初引入红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的第一轮10亿美金融资后，京东金融总估值为466.5亿人民币。

据目前初步计划，本次交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。京东集团将从参与交易的投资人获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%;此外，，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。

刘强东仍将掌控京东金融。公告显示，刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格购入京东金融少数股份，其它参与交易的投资者预计会认购更高份额的股份。但依照其所持有的股份以及通过投票权委托或其它安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东预计将拥有京东金融多数表决权。

上述表述中“安排获取的员工和其他投资人的投票权“和刘强东年初的表态也高度一致。在2015年初，市场曾多次流传京东金融拟2017年于A股战略新兴板上市;若无法满足A股上市条件，不排除赴海外上市可能;若5年内未能完成合格IPO上市，保底是大股东京东集团回购条款。当时京东集团表示“不予置评”。

在2014年时，刘强东曾表示京东预计10年后70%的净利润来自金融业务，对京东金融的重视程度可见一斑。在刚刚结束的今年“双11”中，京东称双十一单日京东白条用户同比增长800%，占商城交易额比例同比增长500%，白条客单价达800元，白条分期客单价达1500元;京东“买贵管赔价保险”上线2天，日均保单量已突破200万单;供应链金融业务旗下的京保贝、京小贷等融资产品提供了为中小企业提供的75亿元融资支持，用于缓解商户双11的备货压力。

从某些角度看，网购交易方面的激烈竞争外,阿里与京东的互联网金融业务也在强势竞争。京东金融全面对标阿里系的蚂蚁金服，业务条线非常类似，如京东白条对应蚂蚁的“花呗”，供应链金融对应蚂蚁的小贷业务。

京东重组京东金融的这一方案似曾相识，没错，京东金融的老对手蚂蚁金服也是在这样的方案中诞生的。

2014年10月，蚂蚁金服宣告成立，正式从阿里巴巴集团剥离出来，成为一家内资公司。根据双方达成的协议，阿里巴巴拥有蚂蚁金服每年37.5%的利润，;与此同时，阿里员工还持有蚂蚁金服40%的股权。

京东金融与蚂蚁金服一样，都是产生于母公司的体系内，迅速成长。然而母公司股份复杂，有很多国外股东。而在国内申请一些金融业务牌照，需要内资身份。

金融作为敏感行业，在国计民生中影响巨大，国家对很多金融业务牌照都有属地限制，必须是国内法人。互金公司在规模越做越大后，免不了要申请各种牌照，内资身份也就越来越重要。这也是为什么京东阿里都将金融业务独立出来变为内资企业的原因。另外，变为内资企业也方便在国内上市。

京东金融进行这样的资本运作，显然是开启了谋求在国内上市的步伐。今年1月，京东金融宣布获得来自红杉中国、中国太平以及嘉实投资三家机构领投的66.5亿元人民币融资，估值达到466.5亿元人民币。

京东金融接受人民币投资而不是美元基金的投资，，这其实就是为国内上市做准备。正在谋求上市的蚂蚁金服之前也接受了大量国有资本如中投、建设银行、社保基金等机构的投资。

巧合的是，11月15日华尔街日报报道称，运营“趣分期”和“来分期”等业务的北京快乐时代科技发展有限公司(简称“快乐时代”)正计划在美国进行IPO(首次公开招股)。最早于明上半年IPO，融资规模预计在5亿美元至8亿美元之间。

这个消息可能不太准确，趣分期在今年年初刚刚拆除了VIE结构，接受了很多国内资本的投资，应该是打算在国内上市，不管上市地点准确与否，趣分期谋求上市应该是肯定的，毕竟趣分期在今年7月已经完成了Pre-IPO系列融资，IPO肯定会较早推进。

除了蚂蚁金服、京东金融、趣分期，还有陆金所、拍拍贷、信而富、众安保险、91金融等互金公司已经传出要上市的消息。

此外，根据IT桔子资料统计显示，目前已经有29家互金公司完成了C轮融资，这些企业中大部分已经具备较为成熟的业务模式，形成了较为扎实的业务现金流，下一步预计会有不少公司谋求上市，从而形成一波互金公司上市热潮。