凌晨，美联储加息，全球市场应声巨震！更可怕的是耶伦最后那句话

北京时间12月15日凌晨03:00，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平，符合市场普遍预期，这是美联储时隔一年后再度加息。

还有更厉害的消息！

美联储决议声明：预计2017年加息三次!并预计未来加息路径更迅速，上调长期联邦基金利率预期0.1个百分点，至3.0%。决议声明获得一致通过。

美联储当天在结束本年度最后一次货币政策例会后发表声明说，11月份以来的经济指标显示美国就业市场继续走强，家庭消费温和上升，整体经济活动保持温和扩张的步伐，但企业固定资产投资疲软。声明指出，自今年初以来美国通胀水平上升，但仍低于美联储2%的长期目标，多数调查指标显示美国长期通胀预期近几个月来基本保持稳定。

美联储预计，随着逐步调整货币政策，美国经济将继续温和扩张，就业市场将进一步改善，通胀水平也将在中期内回升到2%的目标，美国经济前景面临的近期风险大致平衡。美联储表示将继续密切关注通胀指标及全球经济和金融形势。

美联储当天发布的季度经济预测显示，明年美国经济预计将增长2.1%，略高于今年9月底预测的2%；明年底失业率预计为4.5%，略低于9月底预测的4.6%；明年底通胀率预计为1.9%，与9月底的预测保持一致。美联储将于明年1月31日至2月1日举行下一次货币政策例会。

美股巨震，非美货币应声暴跌

决议公布之后，外汇市场立即起了反应。

首先，美元指数迅速拉升至101.50点。

亚洲货币汇率方面，离岸人民币汇率从北京时间2：50的1美元对6.8980元，半个小时内下跌到了1美元对6.920元。

美元对日元汇率也暴涨至1美元对116.24日元。刷新了今年2月9日以来的最高点。

美元对欧洲货币汇率也发生了大幅上涨。美元对欧元汇率从北京时间3：00的0.9389，在15分钟内一路拉升至最高点0.9467，但在随后有所回落。

▲美元对欧元汇率

在美股方面，最近，美股道琼斯指数能否站上20000点历史关口，成为市场的焦点。在美联储加息决定公布后，美股三大股指均发生了剧烈波动。

在加息决定公布的五分钟内，道琼斯指数先迅速回落，又立即冲高至19966.43点，离20000点大关一度只差不到34点。但随后便震荡下跌，在4：16左右，一度跌至19748.67点。但紧接着又开始拉升，尾盘再次下跌。而标普500指数和纳斯达克指数也复制了这一走势。

截至美股收盘，标普500指数跌18.44点，跌幅0.81%，报2253.28点。道琼斯指数跌118.55点，跌幅0.60%，报19792.55点。纳斯达克指数跌27.16点，跌幅0.50%，报5436.67点。

此外，在商品方面，美联储加息导致以美元计价的商品价格下跌。截至北京时间4：00，黄金价格暂报1148.85美元/盎司，创今年2月4日以来新低。布伦特原油价格也停止了上涨的脚步。

根据美联储发布的联邦基金利率预测中值，美联储官员预计明年将加息3次，高于9月底预计的2次。由于美国当选总统特朗普的财政刺激政策可能推升美国通胀压力，此前市场分析人士已预计明年美联储可能将加快加息步伐以避免美国经济过热，这很可能导致美国利率水平快速上升和美元持续走强，并给新兴经济体带来本币贬值、资本外流、偿债负担加重等多重挑战。

当天，美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，一些美联储官员在更新加息预测时考虑了明年美国财政政策转变的因素，但现在判断财政政策将如何变化及其对美国经济的影响还为时过早。她说，目前美国并不需要财政刺激政策以回到充分就业水平，但她同时强调，她并非在向下一届美国政府和国会提供任何财政政策建议。

美联储于去年12月启动近十年来首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。去年底多数美联储官员曾预计2016年将加息4次，但今年初全球金融市场大幅波动、6月份英国“脱欧”公投等因素给全球经济和美国经济增添了不确定性，令谨慎行事的美联储多次推迟加息时机。

看看各大机构怎么说

有市场分析师认为，其实美联储任何在2017年中后的预期基本上会被市场忽略，原因是到明年中期，特朗普政府将在联储身上打上自己的初步烙印，即他将提名两位联储理事填补空缺。联储法定满员情况下需要7名理事，但目前只有5位。

芝加哥商业交易所(CME)的美联储展望工具显示，联储的下一次加息可能至少需要等到明年6月，市场价格体现的加息概率为42.5%，基本与不加息的概率43.8%相当，而此前的2月、3月和5月会议，加息概率最高的也不过22.4%。

但是，市场一种越来越明显的预期倾向是，美国经济可能需要更高利率，也许需要更快一点加息。在大选结果揭晓后，美国国债的收益率和美元均整体攀升，这自然得益于市场预计美联储可能会比早先更为活跃。在特朗普治下，预计美国国会明年将通过减税措施，而加息是防止这一财政刺激政策推动通胀变得过高的必要之举。

投行杰富瑞驻纽约的经济学家Tom Simons指出：“市场已体现出对未来经济增长的乐观情绪，但美联储在理解这一现实情况方面似乎有些过于谨慎。”

对美联储主席耶伦来说，她的任期只剩下14个月，将于2018年初届满。此前特朗普在竞选期间就多次表示，到时候会让耶伦走人。共和党内线人士指出，特朗普让耶伦再掌舵联储一届是高度不可能的事。分析人士认为，耶伦也不会提前要求离职，她将延续自己的政策理念直到任期结束。

瑞银(UBS)称，FOMC当前点阵图中值的分布表明，“整个预测区间的隐含加息速度有上升”的风险。只要有两位决策人士调高2017年-2019年的预期，点阵图中值就将上升。

丹斯克银行(DanskeBank)表示，预估中值仍保持不变，预计美联储在2017年将加息两次，2018年也将加息两次，因为诸多美联储官员也曾表示，将在采取行动前仔细分析特朗普确切的经济刺激计划。

裕信银行美国首席经济学家称，美联储政策制定者暗示在明年加息的次数较9月份的预期更多，这是非常正确的方向；从点阵图看到，17名美联储委员中有6位成员预计2017年加息不会超过2次；但我们非常相信，真正较具影响力的委员——包括主席耶伦与副主席杜德利，都很可能只支持明年加息两次；若事实如此，本次点阵图透露的“大多数委员支持明年加息3次”的信息，可能难以撼动趋于谨慎的货币政策前景。

穆迪认为，美联储加息反映美国经济强势；预计美国经济扩张期将持续到2018年，加息对于美国经济的影响可以忽略。

惠誉：美国经济相比今年上半年令人失望的可能性变小，预计全球经济增速在2017年将回升至2.9%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)称，特朗普的经济议程显示，美联储对经济增长和政策的预期“看起来可以实现”，这将会促使美联储在明年9月和12月的会议上加息；预计会轻微下调非加速通胀失业率和长期自然利率。

美国银行(Bank ofAmerica)认为，通胀“派对”已经开始，核心PCE价格指数到2017年底料升至1.9%，即便不过冲，也将逼近美联储2%的通胀目标；预计美联储2017年加息一次，2018年加息三次。

道明证券策略师Brittany Baumann等撰写报告称，FOMC强调美联储在12月份之后都会保持耐心立场；预计经济展望几无变化，并且点阵图“正常化速度不变”。基准情形暗示美元“相对安静地着陆”，因多数上行潜力在会前已经实现；短期国债收益率可能出现一些调整。

路透上周对逾120名分析师的调查显示，美联储料将在2017年第二季和第四季继续加息，把联邦基金利率调升至1.00-1.25%，与美联储决策者的预估相近。

在美联储9月决议上，点阵图显示，2016年年底美联储利率预期中值为0.625%，2017年年底利率预期中值为1.125%。这也意味着2016年加息一次，2017年加息两次。

不过市场对美联储未来加息路径比美联储点阵图更为保守。投资者可能高估了特朗普的财政刺激政策，对美联储货币政策的潜在影响。同时，特朗普是否能实施其财政政策，仍有很大的不确定性。

2017年，欧元区多个国家将迎来大选，，就像6月英国脱欧公投，市场一度押注美联储存在降息的可能性。

之前两次加息后金融市场反应如何

联储宣布基准利率调升25个基点，从0.25%-0.5%上调至0.5%-0.75%。联储最新预期显示，预计2017年加息3次，比原预期多1次。联邦基金利率期货显示，明年第一次加息概率最大时点是6月或7月。

美联储上一次上调短期利率之后，股票上涨。2015年12月16日，当美联储将利率提高0.25%之后，标准普尔500指数上涨了1.45%，而道琼斯工业股票平均价格指数则上涨了1.28%。然而，激情稍早即逝，截至2月中旬标普500指数大跌逾11%。

2015年12月的加息为逾9年以来首次。在此之前，美联储于2006年6月提高了利率。市场得到这一消息之后，标普跳涨了2.2%，道琼斯指数上涨了2%，因美联储还强烈暗示，其长达17次的加息周期可能会到此结束。

为了应对金融危机，美联储于2008年12月16日开启了近零利率政策。当日，标普500指数飙升了5%，道琼斯指数暴涨了4.2%。美联储在接下来的7年中维持低利率政策，因美国挣扎着从大萧条中复苏过来以恢复其经济基础。

美国券商Charles Schwab表示，美联储本次加息对市场的冲击将比去年12月加息所造成的冲击要小，因目前全球经济状况较去年已有所改善，且面临的不确定性较少，加上欧洲央行和日本央行可能逐步削弱货币政策宽松力度，也压缩了美元的升值空间，这都将使投资者对本次加息的反应较为温和。

【相关报道】

耶伦：加息是对美国经济投的信任票 拒绝向特朗普提供政策建议

北京时间周四(12月15日)03:30，美联储主席耶伦将举行新闻发布会，耶伦在新闻发布会上表示预计整体通胀率将在未来数年涨至2%。

耶伦表示FOMC承认经济出现相当进展。

耶伦认为美国经济将进一步表现良好，预计未来数年经济增速温和；预计就业市场将在一定程度上进一步走强。

耶伦预计整体通胀率将在未来数年(Couple of years)涨至2%，依然维持我们2%的通胀承诺不变。

耶伦表示基于市场的通胀依然处于低位，处于调查的通胀水平则维持不变。

耶伦称通胀预期依然牢牢受控，将谨慎观察实际和预期的通胀走向。

耶伦强调此次经济预期和9月份非常接近，预计目前的经济状况下只能循序渐进加息；财政政策仅仅美联储前景所考虑的若干因素之一；货币政策并非预设模式。

耶伦表示加息在利率路径上略微调整。

耶伦称2017年加息三次的中值预期仅仅受到部分参与者的推动。

耶伦表示担心生产率增速已经处于非常低的水平，教育、创新和竞争力政策可能会让这得到改善。

耶伦认为税收政策能成为支持生产力的一个因素。

耶伦表示不能言明美联储会对任何政策变化做出何种回应，不会在得到更多特定细节之前做出臆测。

耶轮称加息决定将会对市场利率有很小的影响；加息会提振部分短期借贷利率，个人会看到变化；加息是对美国经济的信任票。

耶伦表示财政政策适度宽松。

耶伦称劳动力市场并无迹象表明存在“会迅速推高通胀率的”严重的劳动力短缺。

美联储似乎一直在回避一个对金融市场走向影响更大的问题：特朗普意外当选美国总统之后，美国未来经济发展的方向会向哪个方向倾斜？

这个问题，在本次会议中仍旧没有答案。

尽管记者们百般诱导，耶伦对于有关特朗普的问题避而不答。

耶伦拒绝向特朗普提供经济政策建议；也拒绝评论财政政策变化对美联储政策的影响。

记者提问：美国候任总统特朗普最近似乎通过推特在“干预”美联储的政策，对此你有何建议？

耶伦：国会赋予美联储独立权力施行货币政策以实现目标，这是我想为之专注的事情。

记者提问：经济当中能够容纳财政政策的空间有多少，经济过热的可能性有多大？

耶伦：目前不适宜施行货币政策刺激；美联储不会向新政府的财政方面施加任何压力。

来源：、每日经济新闻（ID:nbdnews）

编辑：龚倩