抛储首日，棉花立涨：这种突破拉升的逻辑还有大空间？

▇ 梅总 您如何看棉花抛储，以及当下市场的增仓突破走势，帮忙解读下当下棉花市场的一些基本面以及政策，谢谢！ 

回答时间：2017-03-06 12:01:58 

智咖简介：梅子青  中国棉花信息网总经理

智咖解答：你好！今天是2017年储备棉轮出的第一天，从储备棉轮出交易看，加价幅度比较大，反映到期货盘面上增量上行，实现突破，表达了市场从业者的普遍看多心态。储备棉轮出表明此前利空出尽，后期影响更多要看储备棉供应和下游消费情况，而基本面从这两个根本上支持看多。具体讲：

1、纺织消费良好，从中国棉花信息网对纺企调查来看，3-5月纺织旺季有望保持良好态势；

2、受内外棉价差缩小等原因，棉花价格上涨短时间内不会对产业造成不利影响，也就是说，下游经济运行良好态势还将延续；

3、储备棉供应问题还没有完全破解，可能还存在变数，对市场有支撑和提振作用；

4、国际市场价格一直坚挺，除了消费和贸易尚好因素外，，可以说，随着抛储进行，国际市场更多地会跟着国内盘走，相互作用，实现共振。

5、从棉花质量和数量上判断，储备棉轮出初期对棉花现货市场暂不构成压力……

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▇ 杨总您好，棉花确实如您所说开始突破，请问目前拍卖底价15358，请问上面可能有多大空间？谢谢！

回答时间：2017-03-06 10:39:18 

智咖简介：杨德君  十年期货投资经验，擅长投资策略，曾供职于北京中期期货，现中粮期货交易副总监

智咖解答：你好，感谢信任和关注。我觉的我前面逻辑讲的很清楚了。就是有保底。至于你说的高度问题。我觉的实际是个波动幅度问题。商品期货很大程度上都是周期和幅度问题。我觉的可以拿去年棉花的波幅为参考。去年开始有人明白过来人家国储棉不会低价甩卖。于是在四月份拍卖前，很快冲上12000，然后以此为底价进行波动。我觉的今年波动幅度也不会小，而且很明显市场的抛储压力随着剩余储量的减少，压力越来越小……

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▇ 李总好，您是棉花大咖。2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，请教下您对价格预期多少？国内棉花价格能否再现越抛越涨的局面？ 

回答时间：2017-03-04 00:32:17 

智咖简介：李峰  拥有二十余年棉花经营、仓储管理和期货分析等从业经验，现任中棉集团期货部副总经理

智咖解答：谢谢对我的关注，正好我今天参加了全国棉花交易市场举办的2017’CNCE棉业发展年会，把在会议上了解的一些情况总结一下：

一 、供应端的产量和计划抛储量基本已经是确定的数了，产量按USDA报告是489万吨，计划抛储量按每天3万吨计算到8月底是372万吨。进口每年相对固定预估93万吨。在供应端基本已定的情况下，棉花价格涨不涨就要看需求端。

二 、纺织行业十分景气。正月十五之后棉纱成交量激增，多数纺织厂的棉纱库存降至正常水平之下。下游订单数量充足，四月份的订单已经不用担心，纺织厂在看好五月份的订单数量。二月中下旬纺织厂订单签约量不足是因为纺织厂主动不签，就是要等待抛储3月6日观望一下抛储情况，核算一下成本看看到底是用国储纺订单合适还是用新花纺订单合适，然后再接订单。

三 、3月初多数纺织厂的棉花库存准备比较充裕，主要是资金实力不同，不同的厂准备了两个半月到一个月的库存。所以多数纺织厂并不急于竞买储备棉，拍卖初期会观望为主，但是随着拍卖的进行，拍储价格会震荡逐步抬高。原因如下：

1 、现在中储棉对外宣称的是已经公检出80多万吨了，但其中有一部分是超允差的棉花，就是入库时不符合储备棉入库标准的棉花现在复检是被查出来了，这部分有多大量不得而知（假设是30万吨），那么初期实际可抛的棉花数量低于预期的“在抛储之前就会公检出100万吨”。

2 、公检能力依然不足。去年公检能力是全国每天公检一万多吨，以现在每天挂牌3万吨的进度，只要每天的成交量大于每天的公检量，一两个月后就会发生公检量跟不上拍卖进度的情况，就会引发恐慌抢拍，如果发生这种情况，能涨多高全凭情绪了。

3 、预计今年的乱收费比去年更严重，至于出库难不难就看纺织厂接不接受乱收费了。因为今年的抛储公告上明确的写明：出库单开出10个工作日内纺织厂应提走货物，超过10个工作日就转为商品棉，转为商品棉后纺织厂与仓库发生的任何问题都与中储棉无关。这就等于公告10个工作日后乱收费就不管了，那么所有的仓库都有N条理由可以给你拖十个工作日不给你装车，最后纺织厂是投诉无门只能就范掏钱……

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