经济：吴敬琏，让我来把“股市赌场论”彻底说清楚

中国经济扑朔迷离、前途难测，不过与大多数人的跟风不同，排排君发现总还是有那么一批人他们不跟风、不争名利、对中国经济始终保持着一股忧国忧民的热忱，仿佛黑暗中的一抹光明，众人皆醉他独醒，总能来给世人一抹警示和深思！

著名经济学家吴敬琏算是这样的一个人！

在中国经济学界声名显赫的吴敬琏，这个周末在“金融街论坛”上炮轰股市，其力度堪比2001年1月抛出的“赌场论”。

吴敬琏演说文字实录：

金融市场是一个信息高度不对称的市场，。。比如股票市场，。

 

当时的证监会高西庆曾经提出一个很重要的观点，。，而是放在了实质性审批上，这样就使得整个证券市场变成了寻租场。

 

21世纪初期，证监会曾经有两三年的时间似乎想要解决这个问题，但看来这方面到现在并没有能够解决。因为信息的高度不对称，就使得一些违规的行为损害投资者利益的行为非常猖獗。

 

十八届对这个问题做了很正确的原则决定，、，，按照规则，有明确的规则，违反规则就加以处理和扭转。

吴敬琏不仅是当今中国经济学界的重要人物，还有着传奇般的身世，他的父母以及继父，都是中国新闻史上的重要人物，对民国到新中国的历史产生了一定影响。

吴敬琏此前对股市的最重要言论，是2001年1月发表的“赌场论”，当时中国股市连续爆出大案，，吴敬琏曾说：

中国股市股价畸高，相当一部分股票没有了投资价值。从深层次看，股市上盛行的违规、违法活动，使投资者得不到回报，变成了一个投机的天堂。有的外国人说，中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们这里呢，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。坐庄炒作，操纵股价这种活动可以说是登峰造极。

吴敬琏的这番话曾被引申、概括为“推倒重来论”，随后引发了全国范围内的大讨论。2001年2月，厉以宁、肖灼基、董辅礽、吴晓求、韩志国等5位学者召开恳谈会，对吴敬琏的观点进行了回应和反驳，将讨论引向高潮。当时我还曾受命在自己效力的纸媒上撰文批驳吴敬琏的观点，现在想来汗颜。

那么，时隔15年之后，吴敬琏为何再次炮轰股市？他的观点对吗？有什么背景，又将给中国股市带来什么变化？

从吴敬琏的最近谈话里，我们可以读出以下几个意思：

1、吴敬琏含蓄地提到了15年前那场争论，历史已经证明，他当时的观点很大程度上是对的。仅仅从去年“政策牛市”的发动、鼓吹、高潮到崩溃、救市，就可以获得印证。换句话说，15年来中国股市除了市值增加了N倍，其他基本上没有多少进步。只是由于引入了做空机制和出现了程序化交易，大面积存在配资，所以散户被剥夺财产的时候更加迅猛、无情。

2、他提到了高西庆的观点。高西庆是北京外贸学院的学士、硕士，美国杜克大学法学博士，曾在华尔街担任律师，后出任中国证监会首席律师、发行部主任和证监会副主席，2013年12月在“三亚财经国际论坛”上，高西庆对证监会拥有的审批权反戈一击，他说：

证监会刚成立没几天我们在开会的时候，我觉得证监会的发行审批这个权力不应该有，应该放出去。但有人就告诉我不能这样说，不然把证监会的饭碗砸了，我才知道证监会还有饭碗的问题，那时候才有了这个概念。

高西庆的观点是，证监会不应该有审批权，这个权力应该交给市场，，是执法必严、违法必究。他关于“证监会的饭碗问题”，很生动地告诉我们了行政审批的实质。

3、吴敬琏所谓的“十八届对这个问题做了很正确的原则决定”，指的就是IPO注册制改革，也就是把企业上市的权利交还给企业，把股市波动的权利交还给市场。吴敬琏和高西庆都是力挺注册制改革的，而注册制改革是写入十八届通过的“深化改革决定”里的，只不过由于去年贸然发动了政策牛市，这个改革被推迟了。

可见，，让股市、楼市、汇市回归本义之后，部分经济学家们开始力挺注册制改革重新上马，这个想法其实是符合高层最新判断的。我们不妨重温一下“权威人士”对股市的论述：

股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用，加强发行、退市、交易等基础性制度建设，，提高信息披露质量，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。

可见，股市的确在为迎接注册制改革做准备，而且是从基础做起，从制度建设做起，。从这个意义上说，注册制改革没有停顿，而是加快进行中。，决心从基础上做好，所以最终推出的时间点仍然很难确定。

但站在国家战略上看，从“印钞票时代”（通过货币超发，激活房地产，推进城镇化进程）向“印股票时代”（通过注册制改革、审批制度改革激活大众创业、万众创新）迈进是必须的，也是没有回头路的。

但愿中国股市从此不再有“政策牛市”，而是通过改革早日迎来“市场牛市”。